币圈界报道：

加密企业上市后股价普遍下行，多数回撤超六成

7月8日，10x Research发布最新研究指出，加密行业关联企业在完成公开募股后普遍遭遇显著股价回调，整体表现弱于主流市场。数据显示，所追踪的八家公司的当前交易价较各自历史高点平均下滑67.3%，与报告估算的73%跌幅基本吻合。

头部企业重挫，波动性持续凸显

在被纳入分析的公司中，Amber（AMBR）与Gemini（GEMI）成为最大输家，反映出即便行业基本面仍具增长潜力，上市后的资本环境依然严峻。该现象表明，投资者对加密类企业的估值预期正在重新校准。

关键个股跌幅深度解析

雅虎财经数据显示，AMBR自2025年3月17日触及12.79美元峰值以来，截至7月7日已跌至1.45美元，累计跌幅高达88.7%；而GEMI则从上市后最高价32.52美元回落至4.19美元，跌幅达87.1%。

Circle（CRCL）从263.45美元高点下挫75.3%，BitGo（BTGO）亦录得72.6%的降幅。其他表现疲软者包括Bullish（BLSH）下跌65.5%、Figure（FIGR）下跌58.0%。Coinbase（COIN）自2021年381美元的历史高位累计下跌57.1%。新晋上市公司Securitize（SECZ）自7月2日挂牌以来已下跌34.5%。

市场对比：加密股逊于传统科技巨头

尽管甲骨文、Salesforce、奈飞及Palantir等科技企业也出现不同程度回调，其跌幅范围为48%至57%，但整体仍优于加密相关股票。相比之下，标普500指数距离历史纪录仅差数个百分点，显示主流股市具备更强韧性。

据CoinMarketCap数据，比特币现价约为62,750美元，相较2025年10月创下的126,200美元高点已腰斩；以太坊价格接近1,750美元，较2025年8月约4,946美元的峰值下降65%。加密股票往往放大底层资产波动，在牛市中涨幅更猛，而在熊市中跌幅亦更为剧烈。

Amber与Gemini持续领跌

根据10x Research分析，这两家企业仍是表现最差的加密概念股。其中，AMBR自高点下跌88.7%，为样本中最大跌幅；而GEMI则为87.1%。

这一趋势揭示了加密企业上市后市场情绪快速逆转的现实。尽管Amber仍居首位，但Gemini正通过多元化布局寻求突破。7月7日，该公司宣布面向美国用户推出免佣金股票交易服务，并启用纳斯达克与Apex Clearing作为清算与托管伙伴。

卡梅隆·温克尔沃斯在声明中表示：“我们起源于加密领域，如今扩展至股票交易，旨在让客户能在同一平台管理全部财务活动。”此举使Gemini与Coinbase、Kraken、Block等形成并列，成为加密机构向综合金融服务转型的典型案例。然而，该战略尚未有效扭转股价颓势或重建投资者信任。

BitGo与Circle：双重压力下的困境

BitGo（BTGO）展现了市场情绪转变之迅速。其2026年1月以每股18美元启动IPO，次日即冲高至18.49美元，随后便开启持续下跌，至今已回落72.6%。

Circle（CRCL）则面临多重挑战。6月30日，由Visa、贝莱德、Alphabet、Stripe、万事达卡及Coinbase共同发起的Open USD稳定币网络正式上线，被视为对其核心产品USDC构成潜在竞争。同时，该公司已被移出多个富时罗素增长指数，导致被动基金配置需求下降。上述因素叠加，推动其股价从上市高点累计下跌75.3%。

未来走势受制于多重外部变量

10x Research进一步指出，加密股票的表现高度依赖底层资产价格波动，且波动率常高于加密货币本身。报告引用KuCoin市场分析指出，可能引发股价突变的因素包括稳定币监管趋严、市场基础设施重构以及美联储货币政策调整。