币圈界报道：

比特币价格下探至6.5万美元，周期底部迹象初显

近期比特币价格持续走弱，已接近6.5万美元的关键支撑位，引发市场对周期底部是否临近的广泛讨论。投资者正聚焦短期持仓行为及长期技术均值动态，试图捕捉潜在反转的先兆。

多重链上与技术信号指向关键逆转区间

知名量化分析师‘弗兰克’（以经济学家弗兰克·A·费特命名）在社交平台X上表示，本轮剧烈调整的主阶段或已结束。他指出，当前市场结构与历史重大底部高度吻合，多个标志性见底特征正在同步浮现。

其分析图表显示，比特币的200周简单移动平均线再度将价格牵引至一个具备历史转折意义的区域。该区域曾多次成为熊市终结与牛市启动的分水岭。此外，不同分位数区间的重叠进一步强化了这一区域的重要性。

小词典： 分位数是将数据按比例划分的统计区间，常用于识别历史上发生过重大拐点的价格水平。

其中，第九分位数尤为引人注目——它曾精准标记2022年熊市谷底及2020年疫情暴跌的反弹起点。当前价格走势表明，比特币正重新靠近这一具有里程碑意义的数值。

短期持币者盈利状态回暖，预示情绪转暖

从链上行为看，持有时间不足六个月的地址群体被视为市场情绪的先行指标。其花费产出利润率（STH SOPR）近期重回正值区间，反映出这部分投资者开始在价格回升中实现收益。

该指标衡量短期持有者转移代币时是否处于盈利状态。当其进入正区间，通常意味着市场正处于牛市初期的积累阶段。这一转变暗示整体资金面可能正在由抛压转向积极交易。

谨慎派呼吁等待更深度的抛售确认

尽管多项指标呈现积极信号，但并非所有观察者都乐观。链上分析机构CryptoQuant指出，真正意义上的底部往往伴随更剧烈的恐慌性抛售。其撰稿人交易员Germini强调，过往几次局部低点前，STH SOPR曾一度触及0.93以下的深坑区域。

目前该指标尚未跌破此阈值，因此部分分析师认为，尚需等待投机性筹码的彻底出清，方可确认底部形成。尽管共识趋于一致，即当前或为本轮熊市尾声，但耐心仍是关键策略。