币圈界报道：

加密类上市公司普遍承压，市值缩水成常态

7月8日，10x Research发布最新研究指出，加密行业关联企业在完成公开募股后，股价普遍呈现显著下行趋势，多数公司自高点回落幅度超过六成，整体市值大幅蒸发。根据雅虎财经截至7月7日的数据，所追踪的八家加密企业平均收盘价较峰值下跌67.3%，而报告估算的平均跌幅为73%。

头部企业回调剧烈，行业波动性持续凸显

在被纳入分析的公司中，Amber（AMBR）与Gemini（GEMI）表现最弱，反映出即便数字资产领域保持扩张态势，上市后的加密企业仍难以摆脱剧烈震荡的困境。

关键个股深度回调，历史高点已成过去

数据显示，AMBR自2025年3月17日创下的12.79美元历史高点，至7月7日已滑落至1.45美元，累计跌幅高达88.7%。同期，GEMI从上市后最高价32.52美元下探至4.19美元，跌幅达87.1%。

Circle（CRCL）从263.45美元高位下跌75.3%；BitGo（BTGO）跌幅为72.6%。其他主要参与者亦出现明显回撤：Bullish（BLSH）下跌65.5%，Figure（FIGR）下跌58.0%。Coinbase（COIN）自2021年峰值381美元以来累计下滑57.1%。新近上市的Securitize（SECZ）自7月2日挂牌以来已下跌34.5%。

尽管相较于此前报告数据，整体跌幅已有所收窄，但表明在估值高位入场的投资者仍面临严重账面亏损。与此同时，加密股票的表现显著落后于主流股指，甲骨文、Salesforce、奈飞及Palantir等科技巨头虽有回调，但最大跌幅在48%至57%之间，标普500指数距离历史高点仅差数个百分点。

据CoinMarketCap最新统计，比特币当前报价约为62,750美元，较2025年10月约126,200美元的历史峰值下降约50%；以太坊价格接近1,750美元，相比2025年8月约4,946美元的高点下跌65%。历史经验显示，加密相关股票往往对市场波动反应更敏感，在上涨周期中涨幅更大，而在下行阶段则承受更大幅度的抛售压力。

Amber与Gemini成为重灾区，转型举措难挽颓势

根据10x Research报告，AMBR与GEMI是当前表现最疲软的加密概念股。前者自高点累计下跌88.7%，后者则达87.1%。

这一走势揭示了加密企业上市后市场情绪快速逆转的现实。虽然Amber仍是该组中跌幅最深者，但Gemini正通过业务延伸试图扭转局面。7月7日，该公司宣布面向美国用户推出免佣金股票交易服务，合作方包括纳斯达克和Apex Clearing，负责清算与托管支持。

卡梅隆·温克尔沃斯在声明中强调：“我们始于加密，如今迈向股票，目标是让客户能在Gemini平台统一管理全部财务事务。”此举使Gemini跻身于Coinbase、Kraken与Block之列，成为加密机构向传统金融延伸的典型案例。然而，目前尚无迹象显示该战略能有效提振股价或重聚投资者信心。

资本流动与监管风险加剧波动，投资情绪脆弱

BitGo的股价变动轨迹体现了市场情绪转变之迅速。其2026年1月以每股18美元定价发行，次日即冲高至18.49美元，随后一路下滑，累计跌幅达72.6%。

Circle则叠加多重负面因素。6月30日，由Visa、贝莱德、Alphabet、Stripe、万事达卡及Coinbase共同组建的财团正式推出Open USD稳定币网络，被视为对USDC生态构成潜在竞争。此外，Circle被移出多个富时罗素增长指数，导致被动型基金减持需求下降。在此背景下，其股价从上市高点累计下跌75.3%。

未来前景受制于宏观环境与制度演变

最新市场动向进一步印证10x Research的核心结论：加密关联股票高度依赖底层资产波动，且其波动性甚至超过加密货币本身。报告援引KuCoin市场分析指出，未来可能引发股价突变的因素包括稳定币监管趋严、加密市场结构重塑，以及美联储货币政策调整带来的流动性变化。