币圈界报道：

英伟达估值回调至七年低位，盈利增长未减

自5月中旬触及历史峰值以来，英伟达股价已下滑逾16%，导致公司市值蒸发约1万亿美元，当前估值逼近自AI热潮启动以来的最低水平。其预期市盈率已回落至18倍左右，不仅低于标普500与纳斯达克100指数整体水平，甚至低于部分低速成长型消费企业，如好时。

资本支出转化效率成新定价核心

当前较低的估值反映市场对AI基础设施周期逻辑的重构。投资者不再为芯片稀缺性支付溢价，转而关注数据中心资本开支能否持续转化为实际盈利。这一转变正在影响整个AI板块的投资逻辑。

此前由少数科技巨头主导的市场集中度已引发警惕。今年初，美股在AI驱动下呈现近乎泡沫化的特征，指数表现高度依赖头部云计算、半导体及芯片企业，形成脆弱的结构性依赖。

美银重申买入：视调整为加仓良机

美国银行维持对英伟达的“买入”评级，并设定350美元目标价，认为股价回调是吸纳优质资产的时机。该行指出，英伟达年初至今涨幅仅约3%，显著落后于费城半导体指数的82%升幅，形成明显背离。

报告列举四大潜在风险：高带宽内存成本压力、超大规模云厂商自研ASIC的竞争威胁、持股结构过密以及供应商融资链条波动。然而，美银强调，18倍前瞻市盈率已过度反映2027至2028年盈利可能受损的预期，当前估值存在低估。

估值重估亦波及加密市场。随着大量资金流向AI领域，投机与机构资本被分流，Arthur Hayes警示，若政策支持滞后，投资者或抛售流动性强的数字资产以弥补损失，比特币或将首当其冲受冲击。

截至最新交易日，英伟达股价报收于197.56美元，公司总市值约为4.8万亿美元。