币圈界报道：

加密概念股上市后普遍承压：平均跌幅逾六成七

7月8日，10x Research发布研究报告指出，近期登陆资本市场的加密相关企业普遍面临股价下行压力，多数公司在上市初期高点之后出现显著回落，市值蒸发严重。数据显示，所追踪的八家公司的平均股价较峰值下跌67.3%，与报告估算的73%整体降幅基本趋近。

头部企业回调幅度惊人，市场信心仍显脆弱

在被纳入分析的公司中，Amber（AMBR）与Gemini（GEMI）成为跌幅最深的代表。即便数字资产领域整体保持增长态势，这类上市公司依然难以摆脱剧烈波动的困境。

历史高点至当前价格：跌幅数据揭示风险

根据雅虎财经截至7月7日的数据，AMBR股价从2025年3月17日创下的12.79美元峰值滑落至1.45美元，累计跌幅高达88.7%。同阶段，GEMI从上市后最高价32.52美元跌至4.19美元，跌幅为87.1%。

Circle（CRCL）从263.45美元的高点下跌75.3%；BitGo（BTGO）则累计下滑72.6%。其他主要参与者亦呈现类似趋势：Bullish（BLSH）下跌65.5%，Figure（FIGR）下跌58.0%。Coinbase（COIN）自2021年历史高位381美元以来已回落57.1%。新晋上市的Securitize（SECZ）自7月2日挂牌以来，股价已下挫34.5%。

尽管行业平均跌幅相比此前报告有所收窄，但仍表明，在估值高位入场的投资者普遍处于深度亏损状态。

10x Research强调，加密相关证券的表现显著弱于主流股票市场。甲骨文、Salesforce、奈飞及Palantir等科技巨头虽从高点回落48%至57%，但标普500指数距离历史纪录仅差数个百分点，显示出整体市场韧性。

据CoinMarketCap最新数据，比特币当前交易价约为62,750美元，相较2025年10月的126,200美元峰值已缩水约50%。以太坊（ETH）报价接近1,750美元，较2025年8月4,946美元的历史高点下跌65%。历史上，加密关联股票往往放大底层资产的价格波动，在牛市中涨幅更猛，而在熊市中跌幅也更为剧烈。

Amber与Gemini：双雄领跌，战略转型难挽颓势

报告显示，AMBR与GEMI是表现最疲软的加密系上市公司。雅虎财经数据显示，AMBR自2025年3月17日达到12.79美元峰值后，至今已下跌88.7%。GEMI同期跌幅达87.1%。

这反映出上市后市场情绪迅速逆转。尽管AMBR仍是该组中最大回撤标的，但Gemini正尝试通过业务拓展应对危机。7月7日，该公司宣布面向美国用户推出免佣金股票交易服务，依托纳斯达克和Apex Clearing作为清算与托管机构。

卡梅隆·温克尔沃斯在声明中表示：“我们起源于加密，如今延伸至股票，旨在让客户在Gemini平台内统一管理全部财务事务。”此举使Gemini跻身Coinbase、Kraken与Block之列，成为加密企业跨域扩张的典型案例。然而，其业务拓展尚未有效提振股价或重建投资者信任。

BitGo与Circle：IPO热度退潮，基本面承压

BitGo（BTGO）展现了市场对加密IPO热情的快速消退。该公司于2026年1月以每股18美元定价发行，次日即冲高至18.49美元，随后一路下滑，累计跌幅达72.6%。

Circle（CRCL）则面临多重挑战。6月30日，由Visa、贝莱德、Alphabet、Stripe、万事达卡及Coinbase共同发起的Open USD稳定币网络正式上线，被视为对USDC业务的潜在威胁。此外，Circle已被移出多个富时罗素增长指数，导致被动型基金持仓需求下降。在此背景下，其股价从上市高点累计下跌75.3%。

未来走势受制于监管与宏观环境

最新市场动向进一步印证了10x Research的核心判断：加密关联股票高度依赖底层资产波动，且波动性常超过加密货币本身。报告援引KuCoin市场分析指出，未来可能引发股价剧烈震荡的因素包括稳定币监管趋严、加密市场结构演变以及美联储货币政策调整等宏观变量。