币圈界报道：

TeraWulf与Anthropic达成190亿美元数据中心长期租赁协议

曾以比特币挖矿为核心业务的TeraWulf，正式宣布与人工智能企业Anthropic签署一项为期20年的数据中心租赁合约，总价值达190亿美元。这一交易被视为数字基础设施重心由加密货币向人工智能转移的关键节点，凸显出传统矿商加速战略重构的趋势。

从波动收益到确定性现金流：商业模式根本性转变

TeraWulf成立于2021年，初期依托廉价电力和专用矿机实现快速扩张，曾运营纽约州湖马里纳及宾夕法尼亚州纳图拉斯等大型矿场，跻身行业前列。然而，随着网络算力持续上升、比特币价格进入盘整期，挖矿利润空间被严重压缩，盈利模式日益不可持续。

面对严峻挑战，公司选择彻底转型。与Anthropic的合作正是其战略重塑的核心——将原有矿场设施升级为专供人工智能计算的绿色数据中心，通过长期固定租金获取可预测收入，摆脱对加密资产价格波动的依赖。

核心资产重定位：肯塔基园区承载未来十年增长

该协议涵盖位于肯塔基州霍斯维尔的Justified Data园区401兆瓦计算容量，分阶段部署将于2027年下半年启动，预计2028年初全面投入运营。整个租约周期内，预计将创造约190亿美元的合同收入。

这一金额超过公司当前市值近70亿美元，意味着市场正重新评估其价值逻辑：不再基于高风险挖矿收益，而是聚焦于具备长期现金流保障的硬件资产所有权。消息公布当日股价一度飙升19%，虽随后回落至约4%涨幅，但反映出投资者对执行风险的审慎考量。

剥离合资项目，聚焦全资控制权

作为整体战略的一部分，TeraWulf已将其在得克萨斯州阿伯纳西项目中50.1%的股份出售给由Fluidstack主导的投资集团，交易额约为5.3亿美元。该项目原投资约4.5亿美元，尚未启用即实现资本回报，为公司带来显著流动性支持。

此举有助于消除合资结构带来的收益稀释与管理摩擦。通过集中资源运营自有资产，公司能够完全掌控未来扩容与定价策略，最大化长期经济利益，强化其在AI基础设施领域的独立地位。

行业趋势蔓延：矿商集体转向AI托管

TeraWulf并非孤例。业内多家主流矿企正同步推进类似转型：缩减算力规模、出售历史积累的比特币持仓，并将矿场改造为面向AI模型训练与推理服务的数据中心。

据CoinShares统计，未来上市矿企中高达70%的收入可能来自基础设施托管而非挖矿。原因在于，一个长期大客户即可提供稳定的现金流，而挖矿则需持续投入设备更新、能源优化与风险对冲，成本不断攀升，回报却趋于商品化。

技术资产的再利用：挖矿基建反哺AI生态

令人深思的是，支撑比特币网络运行的基础设施——包括零碳电力系统、高速光纤网络以及高度专业化的运维能力——如今正被重新用于训练和部署大语言模型。

这背后隐含深层信号：矿商对加密资产长期增长潜力的信心正在减弱。若仍相信挖矿经济将持续繁荣，他们不会主动放弃现有设施。相反，大规模撤离表明机构资本正将加密领域视为成熟且面临结构性压力的赛道，更倾向于选择低波动、高确定性的数字基建投资。

对TeraWulf而言，此次合作完成历史性跃迁：从高风险、周期性强的挖矿运营商，转变为拥有头部租户的基础设施类REIT。仅凭这一重新定位，便足以赢得资本市场高度认可，无论加密市场的未来走向如何。