币圈界报道：

Strike发布抗波动型比特币贷款，规避价格清算风险

Strike新推出的比特币抵押贷款产品引入“防波动”设计，彻底取消了传统贷款中常见的追加保证金及基于价格的强制清算机制。该产品专为希望获取流动性却不愿在市场下行时抛售比特币的用户打造，提供更稳定的借贷环境。

针对清算压力优化借贷结构

Strike首席执行官Jack Mallers周二宣布，该产品源于对首款比特币贷款服务的用户反馈。自2025年5月上线以来，部分用户在比特币价格剧烈下跌期间遭遇清算，当时资产从高点回落超过54%。此次新产品旨在消除因短期波动导致的强制平仓，确保抵押品安全。

Mallers强调，无论比特币价格跌至何种水平，借款人的资产均不会被自动转移。这一机制打破了传统加密借贷中以价格变动为触发条件的清算逻辑，使贷款更具韧性。

波动性防护机制的核心设计

新产品的核心在于移除价格驱动型清算条款。在传统模式下，当抵押品价值缩水时，系统会要求用户补充资产或面临清仓。而此款产品完全摒弃该机制，即使比特币价格大幅下滑，也不会触发自动处置流程。

然而，这种保护并非无代价。Mallers指出，借款人必须接受更短的贷款周期、更高的融资成本，并持续履行还款义务，构成明确的风险权衡。

贷款条件与财务成本详解

最高初始贷款价值比设定为45%，即抵押10万美元比特币可借得最多4.5万美元。标准贷款年化利率区间为7.75%至11.25%，而新款防波动产品额外增加2.95个百分点，实际年利率可达10.7%至14.2%。

Mallers解释，这部分溢价用于支持市场对冲策略，以平衡平台和用户双方在极端行情下的潜在损失。

仍存违约与资产处置风险

尽管具备抗波动特性，该产品并非“绝对安全”。一旦借款人未能按时还款，平台将提供为期十天的宽限期。若在此期间未回应或未补救，Strike有权出售部分抵押的比特币以覆盖逾期金额。

此举旨在防范恶意拖延行为，保障平台运营稳定性。

市场剧烈波动催生结构性需求

过去十二年中，比特币有十年跌幅达30%以上，且自2014年以来出现四次超过50%的回调。近期数据显示，比特币从2023年10月峰值126,080美元滑落至2024年6月25日的58,190美元，跌幅达54%。

这类历史表现凸显了对更稳健借贷工具的需求，推动机构探索减少强制抛售的解决方案。

行业专家评价与市场反应

加密投资者Fred Krueger认为，该产品有望缓解市场崩盘中的系统性抛压。他指出，违约风险应聚焦于偿债能力，而非由短暂价格波动主导。

Vibes Capital Management主席Rob Topping认可其对短期流动性用户的帮助作用，但也直言14%的年化利率属于较高水平，可能限制广泛采纳。

业务覆盖范围与申请资格

该贷款产品已在多数美国州开放，支持个人与企业申请。可用于新增借款、再融资或债务整合。个人客户最低起贷额为1万美元，部分州的企业客户可获得最低5,000美元的额度。

其他提供类似服务的平台包括Binance、Coinbase、Nexo和Xapo Bank。

产品前景与潜在影响

Strike的新方案为比特币持有者提供了在不牺牲资产控制权的前提下获取资金的新路径。尤其适合厌恶市场波动、寻求稳定流动性的投资者。然而，六个月的短期期限增加了还款压力，是否能有效降低整体系统性风险仍有待观察。

附录：关键术语释义

追加保证金：当抵押物价值下降时，要求借款人补充更多抵押品以维持贷款安全边际。强制清算：在借款人违反合约条件下，平台依法出售抵押资产的行为。贷款价值比：贷款金额与抵押品当前市值之间的比例关系。APR：年化利率，涵盖利息与各项费用。抵押品：借款人质押以换取贷款的数字资产。防波动贷款：设计目标为避免仅因市场价格下跌而触发清算的创新信贷结构。市场对冲：通过金融工具降低资产价格波动带来损失的策略。

常见问题解答

1. 比特币抵押贷款如何运作？ 借款人将比特币作为担保品，无需出售即可获得法定货币贷款。

2. 新产品有何独特之处？ 它取消了追加保证金要求和基于价格的清算机制，仅价格下跌不会导致资产被强制处置。

3. 平台能否处置我的比特币？ 可以。若逾期且未在10天宽限期内响应，平台可出售部分抵押资产以弥补欠款。

4. 为何费率更高？ 高出的成本主要用于支持市场对冲机制，以应对极端行情下的潜在敞口。

参考文献