币圈界报道：

Strike发布抗波动比特币贷款：规避清算但代价高昂

Strike新推出的比特币抵押贷款产品引入了“防波动”机制，彻底取消了在市场暴跌时的追加保证金要求和基于价格的强制清算条款。该设计旨在为希望获取流动性却不愿抛售比特币的用户，提供更稳定的融资路径。

针对清算痛点优化借贷结构

Strike首席执行官Jack Mallers宣布，该产品是基于首批比特币贷款上线后用户反馈所开发。2025年5月推出的首代产品在比特币价格大幅回落期间暴露出清算风险——当时币价从高点下滑超54%。新方案通过移除价格敏感型清算规则，确保借款人即使面对极端行情，其抵押资产也不会被自动处置。

构建抗波动机制以应对市场冲击

该产品核心在于切断价格下跌与清算之间的直接关联。传统加密借贷中，抵押品价值下降会触发追缴或清算。而此次更新明确表示，无论比特币价格跌至何种水平，只要未违约，抵押物不会被系统性释放。此举将风险转移至贷款方，由平台通过市场对冲工具进行缓冲。

高成本换取低风险：条款与费用详解

最高初始贷款价值比设定为45%，即10万美元比特币最多可借入4.5万美元。标准贷款年化利率区间为7.75%至11.25%，而新款产品额外增加2.95个百分点，使实际年利率可达10.7%至14.2%。公司解释称，这部分溢价用于覆盖对冲成本，以保障自身及借款人双方在极端行情下的稳定性。

仍存违约风险：还款义务不可忽视

尽管产品具备防波动特性，但并非完全免除清算。若借款人逾期且未在10天宽限期内回应，Strike有权出售部分抵押比特币以弥补欠款。这一安排被视作防范失联或恶意违约行为的必要手段，确保平台运营安全。

历史波动塑造产品需求逻辑

过去12年中，比特币有10年跌幅超过30%，自2014年以来曾出现四次单次回撤达50%以上的行情。最近一次发生在2025年6月，从126,080美元的历史峰值跌至58,190美元，跌幅达54%。此类极端波动加剧了用户对稳健借贷结构的渴求，推动了此类产品的市场需求。

业内观点：减少强制抛售，但成本令人权衡

投资者Fred Krueger认为，该产品有望缓解市场崩盘时的连锁抛压现象，将违约动因从短期价格波动转向真实偿债能力。与此同时，Vibes Capital Management主席Rob Topping指出，虽然产品对短期流动性需求者友好，但14%的年化利率仍属昂贵，需谨慎评估性价比。

服务范围扩展至多数美国州

该贷款产品已可在大多数美国州使用，支持个人与企业申请。资金用途涵盖新借款、再融资及债务整合。个人最低贷款额为1万美元，部分地区企业客户可获得5,000美元起的额度。其他提供类似服务的机构包括Binance、Coinbase、Nexo与Xapo Bank。

总结：安全借贷的新范式正在形成

Strike推出的防波动贷款为比特币持有者提供了在不面临价格清算压力下获取现金的新选择。尤其适合不愿在市场低迷期割肉的长期持币者。然而，六个月的短期期限与较高的融资成本也带来了新的履约挑战，反映出金融创新中风险与便利之间的微妙平衡。

附录：关键术语释义

追加保证金：当抵押资产市值下降时，要求借款人补充更多质押物。强制清算：因未能满足合同条件而启动的抵押品拍卖机制。贷款价值比：贷款金额占抵押品价值的比例。APR：包含利息与附加费用在内的年度总借贷成本。抵押品：用于担保贷款的数字资产。防波动贷款：设计上避免仅因价格下跌即触发清算的信贷结构。市场对冲：通过金融工具降低资产价格波动影响的策略。

常见问题解答

1. 比特币抵押贷款如何运作？ 用户以比特币作为担保，借取法币现金，无需卖出原有持仓。

2. Strike新款贷款有何独特之处？ 取消了追加保证金与基于价格的清算机制，仅因价格变动不会导致强制平仓。

3. 平台是否可处置抵押品？ 是的。若借款人逾期且未在10天内响应，平台可能出售部分抵押物以偿还债务。

4. 为何利率更高？ 因额外费用用于支持市场对冲机制，以维持贷款系统的稳定性。

参考文献