币圈界报道：

加密企业上市后股价普遍承压，多数回撤超六成

7月8日，10x Research发布研究报告指出，近期上市的加密相关企业普遍出现股价下行趋势，多数公司在上市后高点遭遇大幅回调，市值缩水严重。数据显示，这些公司股价平均回落73%，而根据雅虎财经截至7月7日的数据，所追踪的八家企业当前价格较峰值平均下滑67.3%。

头部公司深度回调，市场信心受挫

在被纳入分析的主体中，Amber（AMBR）与Gemini（GEMI）成为跌幅最深的代表。这一现象表明，即便数字资产领域整体保持增长态势，上市后的加密企业依然难以摆脱剧烈波动的困境。

关键个股跌幅解析

数据显示，AMBR自2025年3月17日触及12.79美元历史高点后，至7月7日已跌至1.45美元，累计跌幅高达88.7%；GEMI则从上市后最高价32.52美元滑落至4.19美元，降幅达87.1%。同样表现疲软的包括Circle（CRCL），其股价从263.45美元高点下跌75.3%；BitGo（BTGO）亦下挫72.6%。

其他主要参与者如Bullish（BLSH）下跌65.5%、Figure（FIGR）回落58.0%。Coinbase（COIN）自2021年创下的381美元历史纪录以来，目前仍处于57.1%的亏损状态。新近上市的Securitize（SECZ）自7月2日挂牌以来已下跌34.5%。

尽管行业整体跌幅相较此前报告有所收窄，但多数投资者仍在估值高位买入，目前仍处于深度浮亏区间。

加密股表现弱于主流市场

10x Research指出，加密相关股票的表现明显逊于传统上市公司。甲骨文、Salesforce、奈飞及Palantir等科技巨头虽从高点回落48%至57%，但标普500指数距离历史峰值仅差数个百分点，显示出更强韧性。

据CoinMarketCap数据，比特币当前交易价约为62,750美元，较2025年10月的126,200美元峰值下跌约50%；以太坊（ETH）报价接近1,750美元，相比2025年8月的4,946美元高点下降65%。历史经验显示，加密类股票往往放大底层资产波动，在上涨阶段涨幅更猛，下行时跌幅也更为惨烈。

Amber与Gemini持续领跌

报告进一步强调，AMBR与GEMI是本轮调整中最脆弱的标的。截至7月7日，AMBR较峰值下跌88.7%，而GEMI的跌幅为87.1%。这反映出市场情绪在企业上市后迅速逆转。

尽管如此，Gemini正尝试通过业务拓展缓解压力。7月7日，该公司宣布面向美国用户推出免佣金股票交易服务，依托纳斯达克及Apex Clearing作为清算与托管合作伙伴。

卡梅隆·温克尔沃斯表示：“我们始于加密，如今延伸至股票，旨在让客户能在单一平台管理全部财务活动。”此举使Gemini跻身于Coinbase、Kraken与Block之列，成为加密机构向综合金融服务转型的典型案例。然而，该战略尚未有效提振股价或重建投资者信任。

BitGo与Circle面临双重挑战

BitGo（BTGO）的走势凸显市场情绪转变之快。其2026年1月以每股18美元启动IPO，次日即冲高至18.49美元，随后一路下跌72.6%。

Circle（CRCL）则遭遇多重基本面压力。6月30日，由Visa、贝莱德、Alphabet、Stripe、万事达卡和Coinbase共同支持的Open USD稳定币网络正式上线，被视为对USDC的直接竞争。同时，Circle被移出多个富时罗素增长指数，导致被动基金持仓需求下降。此后，其股价从上市高点累计下滑75.3%。

未来走势取决于监管与宏观环境

10x Research指出，加密股票的波动性远超底层资产本身，且易受外部因素影响。报告引用KuCoin分析认为，潜在触发点包括稳定币监管趋严、市场基础设施重构，以及美联储货币政策转向带来的利率变动。