币圈界报道：

比特币ETF资金流向发生根本性逆转，机构信心逐步回归

经历数周持续资金外流后，比特币交易所交易基金（ETF）领域出现显著反转。过去三个交易日内，相关产品合计实现5.1亿美元的净流入，成为自5月初大规模撤资潮以来最有力的买盘信号，显示市场情绪正从悲观转向修复。

巨额撤资周期终结，资金回流势头初显

作为机构进入加密市场的核心通道，比特币ETF近期表现备受关注。自上周五起，该类资产已连续三日录得净流入。21Shares研究主管詹姆斯·巴特菲尔指出，此次资金回流是自5月抛售高峰以来最强劲的一轮买入行为，或预示着市场最严峻阶段正在过去。

数据显示，过去八周内，比特币ETF累计遭遇约80亿美元资金撤离，导致年内净流出达28亿美元。这一趋势反映出投资者普遍持谨慎态度，但在最新数据推动下，风险偏好正缓慢恢复。

价格回升难掩持仓浮亏，平均成本仍远高于现价

截至周三，比特币现货价格接近62000美元，一周内涨幅约为4%。此前曾一度跌至58000美元水平。然而，尽管出现技术性反弹，多数ETF投资者仍深陷账面亏损。据Glassnode统计，当前投资者的平均入场成本高达83800美元，显著高于当前市场价格。

巴特菲尔表示，本轮资金流出规模约占比特币ETF管理资产总额的8%，其严重程度可比肩2018年周期底部时期的市场行为。他同时指出，今年的撤资规模与2月份相当——当时单月撤离资金达52亿美元。

鲸鱼抛压趋缓，但宏观政策仍是主要扰动因素

近期价格波动主要受大型持仓者（即“鲸鱼”）操作影响。自去年高点以来，持有超1000枚比特币的地址累计卖出价值逾400亿美元的资产。值得留意的是，最近几周此类抛售活动明显放缓，释放出积极信号。

不过，巴特菲尔提醒，美国货币政策的不确定性仍构成潜在制约。美联储为控制通胀维持鹰派立场，叠加中东局势持续紧张，对风险资产形成压制。他认为，比特币对通胀数据及央行政策指引仍高度敏感，目前不宜过早预期降息。

尽管近期资金外流引人关注，但每日撤资峰值尚未突破历史高位。根据CoinGlass数据，最大单日净流出为7.33亿美元，低于2023年多次创下的极端水平，表明当前压力仍在可控范围内。