币圈界报道：

淡马锡重申不直接配置加密资产，监管环境为首要考量

新加坡国家投资机构淡马锡再次公开表态，由于全球范围内仍缺乏统一且清晰的监管体系，其决策层决定暂不开展直接加密货币投资。该机构全球投资主管纳吉·哈米耶在近期接受CNBC专访时指出，虽然不进入数字资产市场，但对底层技术潜力保持高度关注。

跨区域监管碎片化构成主要障碍

哈米耶进一步说明，当前各国对加密资产的法律定位、税收政策及合规要求差异巨大，这种制度上的不连贯性使大规模资金投入面临极高合规与运营风险。作为管理着庞大跨国资产组合的长期投资者，淡马锡更倾向于选择波动性可控、回报可预期的投资标的，而现有加密市场的不确定性显然不符合其战略目标。

技术价值未被忽视，区块链成重点布局方向

尽管远离代币交易，淡马锡并未退出数字经济生态。哈米耶强调，该机构持续追踪区块链底层架构的发展，认为其在提升供应链透明度、构建可信数字身份系统以及优化跨境支付结算方面具备实际应用价值。因此，相关基础设施项目成为其技术投资的重点领域。

FTX事件暴露风险，促使投资策略深度调整

该机构的谨慎立场源自一次重大损失。2022年，因加密交易平台FTX破产，淡马锡遭受高达2.75亿美元的财务打击。此次事件不仅引发内部风控机制全面复盘，也促使基金重新评估对高波动性资产的容忍度，从而确立以受监管实体和实体支撑技术为核心的投研逻辑。

大型机构趋向“技术参与”而非“资产押注”

淡马锡的态度折射出主流机构投资者对加密领域的普遍心态：虽认可技术革新意义，但对价格剧烈波动与法律灰色地带持保留意见。相较而言，越来越多养老基金与主权财富基金正转向支持基于区块链的金融基础设施建设，如代币化债券、智能合约清算系统等，实现技术融合而不承担直接价格风险。

未来路径明确：等待规则明朗再谋突破

淡马锡重申短期内不会改变其不直接持有加密资产的立场，凸显监管不清与声誉风险仍是资本流入的关键瓶颈。现阶段，该机构选择通过支持区块链技术落地来间接参与数字经济发展，同时密切观察国际监管动向，待制度环境趋于稳定后，再评估是否拓展至更直接的参与模式。这一渐进式策略或将成为大型保守型投资者的普遍范本。

常见问题解答

问：淡马锡为何回避直接投资加密货币？
答：其核心原因在于全球监管标准尚未统一，导致合规成本高昂且法律地位不明，与基金追求稳健长期回报的使命存在根本冲突。

问：该机构是否完全脱离加密领域？
答：否。淡马锡正积极布局区块链基础设施项目，关注其在实体经济中的应用场景，投资的是技术能力而非投机性资产本身。

问：FTX崩溃对其策略有何影响？
答：该事件造成巨额损失，触发内部审查流程，并强化了对受监管、有实物支撑的技术投资偏好，显著降低了对高风险数字资产的敞口。