币圈界报道：

XRP期货持仓萎缩至三月低位，多空博弈进入静默阶段

币安平台上XRP未平仓合约已回落至3.97亿枚，创下近三个月新低。价格反弹屡在1.17美元、1.155美元及1.10美元附近受阻，形成一系列递减的高点结构。自6月底以来，1.03至1.05美元区间持续承接抛压，成为当前核心支撑区域。日线级相对强弱指数（RSI）报44.4，低于中性值，但仍位于其信号线上方，反映市场处于震荡整理状态。

衍生品活跃度下降揭示市场去杠杆本质

未平仓合约反映的是某一时刻仍处于开放状态的期货合约总量。其持续走低表明交易者正在主动平仓或回避新开仓位。当价格横盘而未平仓量缩减时，通常意味着市场正在进行去杠杆操作，而非因恐慌引发的集中抛售。

分析机构Arab Chain基于CryptoQuant数据指出，当前现象体现“衍生品市场参与度显著降温”。该机构认为，伴随价格疲软的未平仓量下滑，往往预示风险偏好减弱，资金从高杠杆环境撤离，整体杠杆水平已低于此前周期。

虽然市场普遍将未平仓量收缩视为看跌信号，但技术面呈现更中性甚至偏积极的解读：1.03至1.05美元支撑区由现货买盘构筑，而非依赖杠杆多头。此类由真实需求支撑的底部通常更具稳定性，因无大量多头头寸面临清算压力。然而，这一特征也带来双向影响——由于缺乏高杠杆头寸，短期内难以出现快速轧空行情。无论后续突破方向如何，市场走势预计将以缓慢节奏展开。

日线图显现典型压缩形态与均线压制格局

自7月4日反弹触及1.17美元高点后，XRP价格持续构建更低的反弹高点。此次高点几乎精准卡在50日简单移动平均线（现位于1.1747美元）处，该均线作为近期50个交易日的平均收盘价，构成上方关键阻力。随后两次反弹分别于7月5日与6日在1.155美元遇阻，最新一次则从1.10美元区域回落，显示空头逐步提前介入。

在下方，均线排列清晰勾勒出整体看跌趋势。50日均线位于1.1747美元，100日均线为1.2849美元，200日均线达1.4624美元，三者均呈向下倾斜，形成典型的看跌排列。整个6月至7月期间，XRP始终未能收于任一均线上方。动量指标方面，日线RSI为44.4，虽低于中性值50，但略高于其信号均值42.1，符合横盘震荡特征，非趋势运行。

支撑端对多头构成一定鼓舞。1.03至1.05美元区间已成功吸收6月底全部抛售压力，每日下影线多次触及约1.03美元后即被买盘拉起。价格已连续两周以上站稳该区间之上。只要此格局维持，更大级别回升形态（如对6月下跌的下降楔形解读）仍具潜在可能性，但尚未获得有效突破确认。

关键价位决定未来突破路径

短期突破信号取决于能否实现更高位置的收盘。若日线收于1.15至1.17美元供应区上方——该区域汇集了近期两次受阻点及50日均线，则可打破当前压缩形态，释放多头动能。下一重要阻力位于100日均线附近的1.28美元，而真正扭转长期下跌趋势需突破200日均线下的1.40至1.46美元区间。

下行风险亦明确。一旦日线收盘跌破1.005美元，将动摇当前支撑有效性，届时0.90美元乃至0.80美元可能重新成为焦点。这也构成了对“耐心吸筹”观点的反证：压缩形态具备双向突破属性。当前更低的反弹高点与低迷的衍生品参与度，尚不足以锁定方向。若价格突破1.10美元且未平仓量同步回升，则暗示真实流动性开始介入；反之，若反弹受阻并伴随未平仓量持续萎缩，支撑区将再度面临测试。

目前，XRP正处于方向抉择前的静默期。支撑仍在，杠杆已清，图表仍未选择突破方向。