币圈界报道：

以太坊价格反弹背后的资金动向与结构隐忧

7月以来，以太坊价格实现约10%的上涨，然而多项指标揭示其上行动能正趋于疲软。买方参与虽有显现，但缺乏持续性支撑，市场整体情绪仍显谨慎。

高净值投资者交易行为趋于保守

CryptoQuant监测显示，大额持有者（即“鲸鱼”）平均单笔交易规模已由5月中旬的约1500枚ETH降至当前的1000枚左右，进入平台定义的“离场区间”。这一趋势反映出机构与高净值参与者正减少主动操作，市场流动性中长期订单供给减弱。

尽管过去一周内，持有1万至10万枚ETH的地址吸收了约10万枚新币，但其总余额在三周内基本持平，表明增持行为未形成实质性扩张，更多为存量调整。

交易所储备量显著攀升，供应压力加剧

自6月底起，币安平台的以太坊储备从364万枚增至387万枚，累计增加22.1万枚，成为近期最显著的平台库存增长之一。该变化意味着市场上可供即时抛售的流动性大幅增加，进一步加重了价格下行压力。

Coinbase溢价指数虽从-0.169回升至-0.076，但仍维持负值，反映美国本地买家对以太坊的定价仍低于国际市场水平，需求基础依然薄弱。

目前以太坊价格位于1740至1777美元区间，略高于20日均线（1714美元），但衍生品市场未平仓合约量停滞不前，显示杠杆资金普遍持观望态度，未积极参与新一轮行情。