币圈界报道：

比特币机构需求未现强劲反弹，ETF资金流转向但信心仍弱

当前比特币的机构级购买力仍未显著增强，即便美国现货比特币交易所交易基金（ETF）录得正向资金流入。这一现象反映出市场情绪虽有缓和，但深层需求动能仍不足。

ETF抛售浪潮告一段落，但复苏迹象尚不稳固

瑞士区块链研究机构Swissblock表示，此前持续十日的剧烈资金外流已终结，标志着“压倒性抛售”阶段正式落幕。数据显示，自6月17日起，相关ETF连续净流出达27亿美元，随后在三日内实现超5亿美元的回流，周三再度出现8490万美元净流出。尽管趋势转好，但该公司强调，这仅是初步信号，尚未构成全面恢复。

衍生品市场反弹明显，现货买家仍持观望态度

链上数据分析平台CryptoQuant最新研究揭示，当前市场存在显著结构性差异：期货需求已从-29.5万BTC回升至轻微正值，而现货需求仍维持负值。过去一周，累计需求由接近-50万BTC改善至约-7.5万BTC。分析人士指出，近期反弹主要由衍生品交易者推动，反映投机情绪升温，但真实持有意愿仍未激活。历史经验表明，真正可持续的牛市通常始于期货与现货双轮驱动。