币圈界报道：

比特币ETF资金回暖难掩机构参与度低迷

美国现货比特币交易所交易基金虽录得连续净流入，但整体机构层面的购买意愿仍未显著增强。市场观察显示，尽管资金流趋势出现积极变化，但需求强度仍处于低位。

ETF抛售潮告一段落，但复苏信号仍存疑

瑞士区块链研究机构Swissblock在社交平台X上表示，此前持续十日的巨额资金外流已终结，称“最剧烈的抛售浪潮”已经过去。数据显示，自6月17日起，相关ETF累计流出达27亿美元，随后三日内实现超5亿美元的反向流入，周三再度出现8490万美元净流出。该公司将当前状况解读为市场情绪缓和的初步迹象，但仍强调机构信心尚未完全回归。

衍生品反弹主导行情，现货市场仍显迟疑

链上数据分析平台CryptoQuant近期报告指出，比特币整体需求虽有改善，但现货与期货市场呈现显著背离。一周前，30天累计需求接近-50万枚BTC，目前回升至约-7.5万枚。与此同时，期货市场的需求从-29.5万枚转为轻微正值，而现货需求仍维持负值。分析认为，本轮反弹主要由衍生品投资者驱动，现货买家保持观望态度。历史经验表明，真正可持续的牛市需依赖期货与现货需求同步走强。