币圈界报道：

HIMS股价冲高背后：增长动能与市场疑虑并存

Hims & Hers Health (HIMS) 当前股价为36.07美元，过去一个月涨幅超过45%，表现亮眼。然而，美国银行证券将其目标价从36美元微调至37美元，同时维持中性评级，反映出机构对短期前景的审慎态度。

用户增长趋缓，留存率成核心隐忧

根据信用卡交易数据，HIMS在6月的口服司美格鲁肽月度新增用户数几乎停滞，环比增长接近零。这一趋势引发关注，因市场已将下半年EBITDA显著提升的预期计入股价。

美国银行分析师艾伦·卢茨指出，新用户在首月以39美元优惠价加入后，第二个月面临149美元的正常定价时，大量选择取消订阅，导致留存率低于预期。

国际版图拓展与产品线多元化加速

公司于6月初完成对Eucalyptus的收购，正式进入德国、日本、澳大利亚、英国及加拿大市场，构建起跨区域业务网络。该平台旗下包括体重管理品牌Juniper，增强其全球影响力。

此外，公司推出“Labs AI”临床辅助决策系统，并发布新型日服制剂Testosterone Rx+，整合恩氯米芬与他达拉非，旨在降低对单一注射类GLP-1产品的依赖。

潜在需求端催化剂亦浮现：预计约10%的大企业将在2027年取消肥胖药物医保覆盖，可能推动更多消费者转向直接面向消费者的数字健康平台。

下阶段关键：财报验证增长可持续性

尽管有积极进展，空头头寸仍占流通股的28%以上，反映市场持续存在分歧。年初的监管波折——FDA与司法部执法行动迫使公司仅48小时后撤回口服司美格鲁肽产品——加剧了投资者担忧。

诺和诺德随后提起专利诉讼，最终双方于3月达成战略合作，为后续发展提供缓冲。当前投资者高度关注即将发布的第二季度财报，尤其聚焦用户留存率与盈利路径变化。

华尔街整体倾向温和买入，共四家买入、九家持有，无卖出建议。平均目标价为30.14美元，较现价存在约16%下行空间。

部分机构持更乐观观点：Canaccord Genuity给出40美元目标价，巴克莱则定为39美元，认为与诺和诺德合作带来的流量增长及市场渗透潜力尚未充分定价。