币圈界报道：

希夫警示：比特币核心买盘来源正在瓦解

在最新一期播客中，知名经济学家彼得·希夫强调，市场对Strategy公司出售部分比特币持仓的反应存在严重认知偏差。他认为，该公司曾是推动比特币价格上行的关键力量，其行为转变标志着一个时代的终结。

融资型买盘退场揭示行业真实根基

在7月9日上线的YouTube节目中，希夫将话题从地缘政治波动延伸至加密资产领域，明确指出过去支撑比特币价格的并非纯粹的市场共识，而是来自特定实体的持续购入行为。他批评当前持有者普遍忽视这一结构性变化。

“他们不是无知，就是选择性失明，”希夫表示，“Strategy的持续买入不仅设定了价格底线，更在传统金融体系中为比特币建立了可信度。”

数据显示，该公司近期抛售3588枚比特币，估值约2.16亿美元。该批资产最初以平均7.5万美元成本购入，现以约6万美元价格卖出，每枚亏损达1.5万美元，累计损失显著。

心理预期崩塌比财务亏损更具破坏性

希夫指出，真正的问题不在于塞勒个人的账面亏损，而在于这种行为释放出的信号——市场不再相信该公司的长期增持承诺。他预测，未来可能进一步清仓，以降低风险敞口并维持股息支付。

他还提及，尽管优先股股息上调至12%，但股价仍停留在86美元左右，反映出投资者信心已出现实质性松动。“当所有炒作都已兑现，剩下的只有谁最后离场，”他总结道。

多方观点分歧：出售或为结构性优化

并非所有分析人士均采看空立场。灰度研究主管扎克·潘德尔认为，此次减持反而有助于增强市场对策略基金资本结构的信心。目前该公司仍持有价值530亿美元的比特币，债务仅70亿美元，现金储备达25.5亿美元，足以覆盖长达17个月的股息支出。

HashKey Group高级研究员孙天则认为，减缓买入节奏有助于比特币摆脱对融资驱动需求的依赖，从而形成基于真实使用场景和自然流动性的更稳固价格基础。

此外，Bitwise分析师马特·霍根预测，在下一周期中，机构如摩根士丹利、富国银行或将逐步取代策略基金，成为主导性买方力量，推动市场进入新阶段。