币圈界报道：

主流币种交易所持币量逼近历史低位，反映长期持有意愿回升

当前比特币与以太坊正释放出关键的供应侧信号，链上数据揭示出市场正在经历一场深层结构性调整。截至发稿，比特币价格较2025年10月峰值回落约50%，报收于62,766美元；以太坊则下跌超64%，交易价约为1,738美元，整体市场仍处于修复阶段。

平台流通代币占比跌至十年来最低水平

据加密数据分析机构Santiment于7月9日在X平台披露的数据，比特币在交易所的总流通占比已下滑至6.587%，创下自2017年以来的新低；以太坊则降至4.3205%，触及2015年以来的最低纪录。这一变化表明，市场上可供即时抛售的代币数量显著减少，即便在剧烈波动中，流动性供给也趋于收敛。

持有行为转变预示周期底部临近

Santiment指出，交易所余额持续走低通常意味着投资者更倾向于长期锁定资产而非频繁交易。这种从中心化平台向个人钱包迁移的行为，反映出市场参与者对核心资产的信心增强。作为整个生态的基准资产，比特币与以太坊同时处于低交易所持仓状态，被视作构建新一轮牛市的积极前提——前提是投资者能抵御短期波动带来的压力。然而，该指标未涵盖冷钱包中的存量，也无法排除衍生品或场外交易引发的潜在抛压。因此，现货供应下降与价格震荡之间的背离现象，将成为未来数月分析师重点关注的线索。