币圈界报道：

XRP期货持仓萎缩揭示市场静默格局：去杠杆化主导，方向待破

币安平台上的XRP未平仓合约已回落至3.97亿枚，触及近三个月最低水平。价格在1.17美元、1.155美元及1.10美元处屡次遭遇反弹阻力，形成一系列递减的高点。自6月底以来，1.03美元至1.05美元区间持续承接抛压，日线RSI为44.4，虽低于中性值，但仍位于信号线上方，反映震荡而非趋势运行。

未平仓量收缩揭示市场去杠杆本质，非恐慌性抛售

未平仓合约代表某一时刻仍处于开放状态的期货头寸总量。其下降表明交易者正在主动平仓或回避新开仓位。当价格横盘而未平仓量同步下滑时，市场正经历去杠杆过程，而非因恐慌引发的集中抛售。

分析机构Arab Chain通过CryptoQuant数据指出，该现象标志着“衍生品活动显著降温”。伴随价格疲软的未平仓量萎缩通常预示风险偏好下降，资金从高杠杆领域撤离，整体杠杆水平已低于此前周期。

尽管市场普遍视未平仓量减少为看跌信号，但技术面呈现更中性甚至偏积极的解读：1.03美元至1.05美元区域的支撑来自现货买盘，而非杠杆多头。由现货需求支撑的底部通常更具韧性，因无拥挤头寸面临清算压力。然而，这一特性也意味着缺乏快速轧空潜力——无论后续突破方向如何，行情演变预计将缓慢展开。

图表形态显现压缩结构，均线系统压制多头信心

日线图显示，自7月4日反弹至1.17美元见顶后，XRP持续构建更低的反弹高点。此次高点几乎精准受阻于50日简单移动平均线（现位于1.1747美元），即过去50个交易日的均价，构成近期关键阻力。随后两次反弹分别在1.155美元和1.10美元附近回落，空头介入时机逐次提前。

下方均线排列进一步强化看跌格局：50日均线1.1747美元、100日均线1.2849美元、200日均线1.4624美元均呈向下倾斜，形成典型空头排列。整个6月至7月期间，XRP始终未能收于任一均线上方。动量指标方面，日线RSI为44.4，低于50中性线，但略高于其信号均值42.1，符合横盘震荡特征。

支撑端对多头具备一定激励作用。1.03美元至1.05美元区间在6月底成功吸纳全部抛售压力，每日下影线多次触及约1.03美元后被买盘拉起。价格已连续两周以上稳定站稳该区间上方。只要此结构维持，更大级别回升形态（如对6月下跌的下降楔形）仍具潜在意义，但尚未获得有效突破确认。

关键位置决定方向突破，静待流动性信号出现

短期突破需依赖价格收于1.15美元至1.17美元供应区之上，该区域汇聚了最近两次受阻点及50日均线，是打破压缩形态的关键门槛。若有效突破，下一阻力位于100日均线附近的1.28美元；而真正扭转长期下行趋势，则需突破200日均线所处的1.40美元至1.46美元区间。

下行路径更为清晰：日线收盘跌破1.005美元将击穿当前支撑区，届时0.90美元乃至0.80美元将重新成为关注焦点。这也构成对“耐心吸筹”观点的反证——压缩形态可能双向突破，而当前更低的反弹高点与薄弱的衍生品参与度尚不足以支持单边方向判断。唯有当价格突破1.10美元且未平仓合约同步回升时，才可视为真实流动性驱动行情启动。反之，若反弹持续走弱且未平仓量继续萎缩，支撑区将再度面临测试。

目前，XRP正处于方向抉择前的等待期。支撑仍在，杠杆已消，图表尚未选择方向。