币圈界报道：

新罕布什尔州叫停比特币抵押市政债发行计划

2025年7月8日，新罕布什尔州行政委员会以3票反对、2票赞成的表决结果，正式驳回了一项拟以比特币为担保的1亿美元市政债券发行提案。该计划原由州长凯莉·阿约特及财政部门主导，被视为全美首次尝试此类结构化融资，最终未能跨过决策门槛。

关键审批环节终止，项目进入暂停状态

该项目由州商业金融管理局历经数月筹备，已于去年11月获得董事会初步通过，但最终仍需行政委员会与州长联合批准。在本周三会议上，民主党委员凯伦·利奥特·希尔提出暂缓表决动议，未获通过，随即进入正式投票程序。

多边参与设计，风险隔离机制明确

该应税收入债券由商业金融管理局牵头发行，资金将经由私人投资者流向指定借款人，全程不构成州政府债务。所有还款责任由私人实体承担，且抵押品为等值160%的比特币，交由受监管的BitGo信托公司托管。

自动清算机制保障投资者权益

当抵押资产市值跌破债券面值的140%时，系统将触发强制清算，提前赎回债券以维护投资人利益。该债券期限为三年，预计于2029年完成偿付。穆迪评级机构已授予其Ba2投机级临时评级，关联标的为比特币抵押贷款信托。

潜在收益可观，资金用途指向民生领域

据商业金融管理局执行董事詹姆斯·基-华莱士披露，若比特币价格上行，该局有望获得数百万美元的手续费收益。这些资金将专项用于支持本地中小企业、儿童保育、住房改善及区域经济发展项目，并被视为未来系列类似交易的起点。

反对意见聚焦公共信誉与新兴资产关联

反对派成员并非否定技术潜力，而是担忧州政府声誉可能被绑定至尚处发展阶段的数字资产。利奥特·希尔强调，当前比特币仍具高度波动性，将其纳入公共财政框架或暗示某种官方背书，存在潜在误导风险。

支持方回应：成熟市场工具，非盲目冒险

基-华莱士反驳称，比特币已具备长期运行记录和广泛认知基础，不应被视作“实验性”产品。然而利奥特·希尔坚持认为，真正的制度创新必须伴随充分的风险评估，而该类资产尚未经过完整周期检验。

州长力挺创新，强调可持续发展前提

曾签署允许财政部长投资比特币法案的阿约特州长表示，推动前沿金融模式有助于维持本州竞争力。她强调，任何推进都应建立在不危及纳税人利益的基础上，确保创新不以公共安全为代价。

后续路径仍存希望，提案或将重新提交

尽管遭否决，相关团队并未放弃。基-华莱士在次日邮件中指出，会议中已收获广泛支持，暂缓审议属合理程序。他表示将系统梳理委员会关切点，并在未来条件成熟时再度提交方案，持续探索新型融资模式的可行性。