币圈界报道：

加密资产延续下行周期，机构抛压与关联性上升

第二季度，加密市场遭遇连续第三个季度的负回报，创下自2022年以来最长的持续下跌阶段。低迷的现货价格、比特币ETF资金净流出达到历史峰值，叠加链上活跃度下滑，对主流代币形成持续压制。Bitwise 10大市值加密指数在本季度下跌15.4%，其成分股中逾八成在季末收低。与此同时，现货比特币ETF录得有史以来最差的季度资金外流数据，交易量、去中心化金融资产规模及链上活动全面走弱。

市场情绪回归理性，风险资产联动效应增强

此轮回调标志着此前由ETF推动的乐观预期显著降温。2026年初曾现连续13天资金净流出的极端现象，反映机构投资者承压，对冲基金与经纪商纷纷缩减敞口，而长期持有者则承接了部分抛售压力。本季度还进一步强化了加密资产与传统高波动性风险资产之间的相关性。随着投资者重新审视数字资产、人工智能概念股以及高贝塔值公开市场股票中的投机性配置，加密市场与股市的联动性明显提升。

预测市场爆发式增长，事件驱动交易集中释放

尽管整体市场承压，预测市场却迎来空前繁荣。第二季度该领域交易量达432亿美元，较去年同期激增近18倍，成为最具活力的增长板块之一。其应用场景已从早期选举周期的投机行为，拓展至体育赛事、政治动态、宏观经济事件及企业特定合约等多元垂直领域。近期一周内交易量一度突破108亿美元，表明重大公共事件与热门合约叠加时，市场动能可迅速集中释放。

RWA生态持续扩张，链上真实资产配置升温

代币化现实世界资产（RWA）在抛售潮中展现强劲韧性。得益于国债代币化、私人信贷产品、链上基金及股票挂钩工具的发展，该类资产今年累计涨幅达50.3%，总规模攀升至328.9亿美元。以太坊生态中的代币化股票市场表现尤为突出，Solana平台上的xStocks、Backpack相关项目及SpaceX主题工具带动链上公开市场敞口加速迁移，实现交易量历史峰值。

加密股票板块逆市上扬，基础设施需求强劲

与大盘代币形成鲜明对比的是，加密股票类别表现亮眼。Bitwise加密创新者30指数第二季度上涨30.6%，反映出资本市场对交易所、矿企、经纪商、托管服务商及底层基础设施企业的强烈偏好，远超对主流代币本身的直接投资热情。

稳定币巩固支付基石地位，结算能力超越传统网络

稳定币继续扮演核心结算层角色。当前其日均结算量已达Visa的2.3倍，管理资产规模相较2022年熊市底部翻倍。即便在代币价格下行背景下，支付网络与金融科技企业仍持续推进数字美元轨道建设。年初，Visa上线Polygon稳定币结算功能；Mastercard则扩展至Solana全天候结算服务，头部支付机构正深度嵌入稳定币基础设施。

使用量跃升背后：链上活动全面回暖

当前周期呈现出价格疲软与实际使用量激增并存的格局。以太坊网络交易量较2022年底部高出约13倍，去中心化金融总锁仓量（TVL）增长超六成，稳定币管理规模亦实现翻倍，彰显出加密经济底层活跃度的实质性回升。