币圈界报道：

加密资产连续三季下行，刷新2022年后最久亏损纪录

根据Bitwise发布的市场回顾报告，2026年第二季度加密市场延续下跌态势，已连续三个季度出现负回报，成为自2022年熊市以来持续时间最长的亏损阶段。

市场整体表现低迷，机构资金加速撤离

Bitwise十大市值加密指数在本季度下跌15.4%，其中10种成分资产中有8种收跌。现货比特币交易所交易基金遭遇历史最差季度资金外流，反映出投资者风险偏好明显下降。与此同时，加密资产与股票市场的相关性持续攀升，数字资产定价愈发受传统金融市场波动影响。

链上活动走弱，但结构性创新持续推进

报告显示，第二季度链上交易量、去中心化金融协议锁仓价值及用户活跃度均呈下滑趋势。然而，稳定币结算规模逆势扩张，已达到Visa处理量的2.3倍。截至2026年3月，其稳定币结算日均运行量约为70亿美元。此外，稳定币发行方持有的美国国债规模已超越多数主权国家，凸显其在金融体系中的重要地位。

代币化现实世界资产跃升，机构兴趣不减

2026年上半年，代币化现实世界资产规模同比增长50.3%，达328.9亿美元，涵盖政府债券、私人信贷及投资基金等类型。该领域在2025年调整后交易量达10.9万亿美元，全口径结算量突破33万亿美元。美国国债产品和以太坊生态资产成为主要驱动力，行业总规模接近340亿美元，展现出强劲的发展韧性。

预测市场与加密股票表现亮眼，需求持续释放

第二季度预测市场交易量高达432亿美元，为去年同期的18倍。加密相关股票表现优于主流数字资产，Bitwise加密创新者30指数上涨30.6%，而大市值加密指数则录得两位数跌幅。Hyperliquid、PancakeSwap和Aave等平台过去一年收入均超9亿美元。截至2026年5月，Hyperliquid七日永续合约交易量突破410亿美元，未平仓合约达94亿美元，反映衍生品市场活跃度依然强劲。

网络基础建设远超2022低点，但价格滞后于基本面

与2022年市场底部相比，当前以太坊交易活动增长约13倍，去中心化金融总锁仓价值提升逾六成，稳定币管理规模翻倍。尽管如此，价格未能同步跟涨，显示市场存在“估值滞涨”现象。Bitwise指出，行业整体规模已达前一周期低点的两倍，但短期内仍可能面临进一步回调压力，尤其在宏观环境不确定背景下。