币圈界报道：

XRP衍生品市场空头压力加剧，资金费率触及极端负值

作为Ripple Labs为跨境支付设计的数字资产，XRP近期因衍生品交易员持续看空而遭遇抛售压力。据全球主要加密交易所币安最新数据，该代币的资金费率已降至数月来最低水平，凸显市场对价格进一步下行的普遍预期。

永续合约空头持仓扩张，情绪指标深度转负

在最近三十天内，XRP的资金费率持续处于负值区域，表明大量交易者正建立空头头寸。资金费率作为衡量多空力量对比的关键指标，在永续合约中通过费用转移机制反映市场倾向——当其为负，意味着空头持有者需向多头支付费用，强化了看跌共识。

分析师Darkfost指出，持续走低的资金费率标志着市场预期发生显著转变，投资者普遍认为短期内价格仍有下行空间。这一趋势自年初以来持续存在，反映出市场对监管不确定性及链上应用进展的深层忧虑。

目前XRP价格相较2025年7月高点已回落70%，导致山寨币板块整体承压。极端负资金费率或预示潜在反转可能，如2025年4月曾出现1.25美元低点后反弹逾126%。但专家提醒，当前周期特征各异，不可简单类比。

杠杆规模收缩，市场参与度进入低谷

伴随资金费率走弱，XRP期货未平仓合约总额已降至3.506亿美元，为近几个月最低之一。该数值下降表明杠杆交易活跃度减弱，大量投资者正在平仓或退出头寸，而非加码押注。

与此同时，XRP总市值萎缩至108.9亿美元。分析师Pelinay分析称，市值缩水与未平仓合约减少形成呼应，显示当前价位缺乏增持动力，投资者信心不足。

NVT比率维持在162.86高位，意味着网络实际使用量未能有效支撑当前估值水平。高比例提示代币定价可能脱离链上真实活动基础，引发对其价值合理性的质疑。

综合来看，当前市场呈现需求低迷、杠杆退潮、基本面支撑薄弱的特征。在卖方主导格局下，交易员正密切观察任何可能触发反转向上的转折信号。

关键指标动态一览

指标 | 当前数值 | 近期趋势

XRP资金费率（币安） | 极端负值 | 下降

未平仓合约（XRP期货） | 3.506亿美元 | 下降

市值（XRP） | 108.9亿美元 | 下降

NVT比率 | 162.86 | 高企

尽管自2025年7月高点2.45美元下跌近七成，XRP仍高于历史底部，但资金费率与合约规模的双重下行趋势揭示出交易员对后续走势的悲观判断。随着未平仓头寸与市值同步收缩，链上活动滞后于价格表现，空头压力仍在延续。

术语解析：资金费率机制

在加密货币永续合约中，资金费率依据现货与合约价格差额动态调整，用于平衡多空双方持仓成本。当费率呈极端负值，代表空头需定期向多头支付费用，是市场看空情绪达到顶峰的重要信号。