币圈界报道：

XRP衍生品市场空头主导，资金费率触及极端负值

作为跨境支付解决方案的核心资产，XRP近期在衍生品交易中遭遇显著抛售压力，市场看跌情绪不断升温。据币安平台最新数据，该代币的永续合约资金费率已滑落至数月来最低水平，凸显交易员普遍押注价格进一步走弱的共识。

空头持仓扩张导致资金费率深度转负

在最近三十天内，币安XRP期货的资金费率持续处于负值区域，反映出大量投资者正积极建立空头头寸。该指标通过衡量多空双方为维持持仓而支付的费用，成为判断市场情绪的关键风向标。

分析师Darkfost指出，连续负值表明市场预期发生实质性转变，短期内对价格下行的预判已成主流。自年初以来，这种悲观情绪始终未见缓解，背后是投资者对监管前景及链上应用进展的持续观望。

当前资金费率已进入极端看跌区间，叠加自2025年7月高点2.45美元以来累计下跌逾70%的表现，进一步加剧了整个山寨币板块的负面氛围。分析认为，此轮调整或预示潜在的阶段性底部，但过往经验不可简单复制，需警惕周期差异带来的误判风险。

杠杆水平收缩，未平仓合约降至低位

伴随资金费率走低，XRP期货市场的未平仓合约规模已回落至3.506亿美元，为近几个月来的最低水平之一。这一数据反映市场杠杆活动明显降温，多数参与者正在退出或平仓，而非新开空单或多单。

与此同时，XRP的总市值萎缩至108.9亿美元。分析师Pelinay表示，市值下滑与合约量减少形成共振，说明当前价位缺乏增持动能，投资者信心趋于谨慎。

网络价值与交易量（NVT）比率维持在162.86的高位，意味着链上实际使用并未跟上估值增长步伐。高比率暗示代币定价可能脱离基本面支撑，引发对其长期价值合理性的质疑。

综合来看，当前市场呈现出需求疲软、风险敞口收窄的特征。在卖盘持续施压背景下，交易者正密切关注任何可能触发反转向上的转折信号。

核心指标全景透视

指标 | 当前数值 | 近期趋势

XRP资金费率（币安） | 极端负值 | 下降

未平仓合约（XRP期货） | 3.506亿美元 | 下降

市值（XRP） | 108.9亿美元 | 下降

NVT比率 | 162.86 | 高企

尽管相较于部分接近历史低点的山寨币，XRP仍保有相对韧性，且未跌破其历史最低位，但资金费率与未平仓合约的双重下行趋势，明确传递出交易员对未来走势的悲观预期。

随着合约规模和市值同步走弱，链上活跃度未能有效提升，卖方力量占据主导，衍生品市场对XRP的前景仍保持高度审慎态度。

术语解析：资金费率机制

在永续合约交易中，资金费率是依据期货价格与现货价格之间的偏差，由多空双方定期互付的结算费用。当资金费率为负值时，空头需向多头支付费用，这通常反映市场存在强烈看空倾向，空头持仓占比显著上升。