币圈界报道：

Strategy策略转向：从持有到主动变现的转折点

由迈克尔·塞勒创立的数字资产投资机构Strategy，在近期一系列社交媒体信号与资本运作调整后再度成为市场焦点。董事长塞勒周日发布一则含蓄声明，并附上来自Saylortracker的图表，指出‘橙色圆点仅揭示了部分真相’，此类表达常被视为重大战略变动前的预警信号。

从绝对持有到灵活变现：政策发生根本性转变

Strategy近期首次公开释放出售比特币的意愿，标志着其一贯坚持的‘永不卖出’原则出现显著松动。根据7月6日提交至美国证券交易委员会的文件，该公司已于本月初完成一笔价值2.16亿美元的比特币减持，使总持币量降至843,775枚。

此次减持动作紧随一项新资本框架的推出——该框架授权出售比特币，专项用于向STRC优先股股东支付股息及增强美元储备。与此同时，公司宣布将STRC年股息率上调至12%，并披露当前美元现金储备已达25.5亿美元。

塞勒在更新中强调‘橙色圆点只讲述了部分故事’，暗示其资产管理策略正迈向更高灵活性，不再局限于单一的长期持有模式。

作为全球比特币储备规模领先的机构之一，Strategy此前始终倡导坚定的‘买入并持有’理念，其最新动向因此在加密社区激起强烈反响。

核心政策对比表

事件：比特币持仓管理　之前政策：严禁出售　当前政策：允许为股息与储备目的出售

事件：STRC优先股股息　之前政策：无明确标准　当前政策：年化12%固定回报

事件：美元储备情况　之前政策：未公开披露　当前政策：已确认达25.5亿美元

分析师呼吁提升透明度以稳定市场信心

渣打银行数字资产研究主管杰夫·肯德里克对Strategy的新动向作出回应。他指出，塞勒模糊不清的信息传递方式可能短期内加剧比特币价格波动，带来不确定性。

肯德里克建议，公司应更清晰地阐明其利用比特币支持STRC优先股的机制，以缓解投资者对大规模抛售的担忧。他表示：‘若能有效传达新策略的逻辑，将极大降低市场恐慌，从而巩固比特币价格支撑力。’

他还补充道，提高信息披露的透明度有助于减轻抛压，同时维护STRC优先股的内在价值稳定性。在致客户的报告中，肯德里克重申，尽管短期波动难以避免，但更明确的沟通有望赢得市场长期信任。

渣打银行仍维持其对比特币年底达到10万美元的目标预测，并认为，若大型机构如Strategy能建立清晰、可预期的运营框架，将为整个加密生态注入关键稳定性。

STRC与MSTR股价承压，财报季临近考验盈利能力

尽管策略转型，但股东面临严峻挑战。STRC优先股上月跌破100美元面值，创下自发行以来最低纪录。与此同时，以MSTR代码交易的普通股自2025年7月以来累计下跌超70%，上周五收于94.64美元，远低于52周高点457.22美元。

Strategy将于7月30日公布第二季度财报，分析师普遍预计每股收益为4.28美元。然而，过去八个季度中有六个未能达成盈利目标，其中2026年第一季度更是出现33.76%的负向意外。

这些数据凸显出在剧烈波动的数字资产环境下，大型机构在执行战略重构时所面临的复杂平衡难题，也反映出市场对其持续盈利能力的高度关切。