币圈界报道：

伯克希尔·哈撒韦2026年跑输大盘，巴菲特领导力受市场审视

沃伦·巴菲特对华尔街的长期影响力在2026年出现明显松动迹象，伯克希尔·哈撒韦公司（纽交所代码：BRK.A、BRK.B）股价表现持续弱于主要股指。截至当前，该公司B类股年内下跌1.8%，而标普500指数同期上涨10.7%。计入股息后，该指数涨幅提升至11.4%，导致伯克希尔在价格层面落后12.4个百分点，总回报落后幅度扩大至13.1个百分点。

季度波动加剧，6月反弹难掩相对疲软

这一差距在6月1日达到峰值，当时伯克希尔较基准指数落后17.5个百分点，创下年度最大偏离。尽管6月份出现一定反弹，仅弥补了约三分之一的落后空间，但整体趋势仍不容乐观。第二季度及后续十日内，伯克希尔仅实现逾3%的微幅增长，而科技权重较高的标普500指数则飙升近16%。值得注意的是，截至3月底，伯克希尔还曾领先1.8个百分点，显示近期走势发生显著逆转。

科技主导行情下，传统价值股承压

并非首次遭遇低迷周期。2025年，伯克希尔未计股息的表现落后标普500指数5.5个百分点，计入分红后差距扩大至7个百分点。连续两年相对收益下滑，促使投资者重新评估其管理团队应对高成长赛道的能力。

首席执行官格雷格·阿贝尔与投资主管泰德·韦施勒虽未参与《福布斯》对太阳谷艾伦会议的专题报道，但仍被列为特邀嘉宾。相关影像资料由康卡斯特旗下CNBC的大卫·格罗根及汤森路透旗下路透社的布伦丹·麦克德米德拍摄记录，证实二人出席了这场私密商界盛会。

本次会议汇聚多位科技巨头领袖，包括亚马逊创始人杰夫·贝佐斯、Meta Platforms CEO马克·扎克伯格以及OpenAI负责人萨姆·奥尔特曼。他们的出席恰逢市场高度关注伯克希尔接班人安排及投资模式是否适应当前以科技为核心的增长逻辑。

长期纪录虽辉煌，短期表现难掩黯淡

从历史维度看，自1965年以来，伯克希尔股票实现了19.9%的复合年化回报率，约为标普500指数增速的两倍。这一成就源于巴菲特在市场恐慌时买入优质资产的策略——当股价低于企业内在价值时果断介入。

耐心投资理念遭遇现实质疑

巴菲特一贯主张“避免频繁交易”，坚信“财富会从活跃者流向耐心者”。他强调：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”这一原则在历史长河中得到验证：自1928年起投入100美元于标普500，如今价值接近百万美元，即便经历多次危机依然稳健增长。

2008年金融危机期间，伯克希尔向高盛注资50亿美元，获得优先股及认股权证。这笔交易最终带来超30亿美元收益，当时多数投资者担忧银行体系崩溃，而巴菲特却视之为机会。

他的核心判断始终基于企业基本面是否稳固。例如，股价下跌是否影响可口可乐需求或美国运通信用卡使用量？只要客户行为不变，他便将下跌视为市场情绪而非企业问题。

1973年对《华盛顿邮报》的投资同样体现此逻辑。当时伯克希尔以1060万美元购入，认为股价仅为实际价值四分之一。尽管后续继续下跌，但坚守持股。至1985年，该笔投资增值至超2亿美元，收益率接近1900%。这印证了其信念：恐慌可能使强大企业的估值长期被严重低估。