币圈界报道：

比特币现货ETF资金流逆转：短期回暖背后隐忧待解

根据Farside Investors最新数据，美国上市的现货比特币交易所交易基金（ETF）在截至上周五的一周内实现1.974亿美元净流入，标志着自5月以来连续八周的净流出态势正式终结。

头部产品吸金显著，但整体格局仍不均衡

此次资金回流主要由贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）贡献，其单周流入达2.919亿美元，成为最大驱动力。然而，这一积极信号被灰度比特币信托ETF、富达明智起源比特币基金及ARK 21Shares比特币ETF等多只产品的持续赎回所部分抵消。

数据显示，尽管净流入出现，但此前自5月11日以来累计撤资规模已达82.6亿美元，凸显当前市场信心修复仍处初级阶段，资金面尚未全面恢复。

反弹是否预示趋势反转？机构观点分歧明显

部分分析认为，资金流从负转正是需求企稳的初步信号。但更多专业人士指出，仅凭一周数据难以判定趋势已发生根本转变。10x Research创始人Markus Thielen强调，近期市场表现出明显的“上半月强势、下半月盘整”特征，即便价格回升超9%，技术面阻力依然存在。

他提醒，当前流入规模与历史撤资总量相比仍显微弱，若后续数周无法维持稳定流入，尤其是未能扩展至非主导发行方，此次改善可能仅为阶段性企稳而非趋势反转。

技术面与基本面博弈：熊市尾声论尚存争议

在资金流动之外，市场对周期位置的判断亦呈两极分化。Real Vision首席分析师Jamie Coutts认为，抛售动能正逐步减弱，比特币或已进入熊市后期阶段，至少接近下半场。

然而，Hilbert Capital首席投资官Russell Thompson则持谨慎态度，预计比特币可能在10月再度探底。两者分歧表明，资金流改善并不等于底部确立，流动性风险与潜在赎回压力仍不容忽视。

以太坊ETF同步回暖，但整体仍处于净流出区间

与此同时，美国现货以太坊ETF也打破连跌局面，上周录得8442万美元净流入，贝莱德与富达产品为主要推手。不过，自5月11日以来，该类资产累计净撤资已达12亿美元，显示投资者信心重建进程缓慢。

对于资产管理者而言，跨资产表现差异揭示了当前市场情绪的结构性特征：单一资产回暖未必代表全面风险偏好回升，更可能是主题性或集中性配置行为，需警惕后续资金流向的可持续性。