币圈界报道：

策略公司大规模抛售比特币，信号模糊化引发解读分歧

迈克尔·塞勒于周日将公司比特币持仓追踪器更新至X平台，其配文“橙色圆点只能讲述部分故事”打破了过往暗示买入的惯例，释放出复杂多变的资本动向信号。

昔日买入暗示已成过去，模糊表述开启新叙事

以往，塞勒在周日发布持仓数据时，常以“添加更多圆点的好时机”等措辞预示增持动作。然而此次，他未使用任何明确看涨语言，反而用“我们需要更多图表”作为引导，实际却指向资本结构调整。

6月28日的提示后并未出现购入行为，而是启动了新的融资架构。7月5日的发言则直接预告了公司历史上最大规模的比特币卖出操作。

关键交易细节曝光：分阶段完成超2亿美元变现

根据公开文件，策略公司在6月29日至30日期间，以8080万美元出售1363枚比特币；7月1日至5日再行卖出2225枚，价值1.352亿美元。合计交易金额达2.16亿美元，涉及3588枚代币。

所得资金主要用于支付数字信用证券的股息分配，并补充美元储备中因支付而减少的部分。

持仓账面亏损逼近97亿美元，成本基础承压

公司累计为比特币持仓投入636.9亿美元，平均成本约为每枚75476美元。截至周一，比特币价格约为64067美元，对应当前持仓市值约540亿美元，导致未实现亏损高达96.3亿美元，占成本总额近15%。

尽管如此，该公司仍持有全美上市公司中最多的比特币，总量达843775枚，占全球固定供应量的4%以上。第二季度报告中，其数字资产亏损达83.2亿美元，几乎全部来自账面浮亏。

优先股跌破锚定价，市场信心受考验

近期，公司优先股STRC在跌破100美元锚定值后持续走低，上周交易价为89美元，周五收盘报87.48美元。该证券承诺每两周派发高息，但当前表现已显疲态。

更广泛的债务市场亦呈下行趋势，如Solana生态项目Solmate的价值几乎归零。

资本框架扩展赋予更大灵活性，潜在抛售空间未耗尽

自6月底起，公司通过新资本结构增强了对比特币的运用能力。出售所得可用于支持优先股分红、偿还债务利息、实施证券回购以及补充美元储备。

该框架还授权两项各10亿美元的独立回购计划，分别针对优先级证券与A类普通股。

截至7月5日，公司仍有12.5亿美元的储备建设额度未启用。由于本次出售未触及上限，表明其未来可能具备远超表面数字的比特币处置能力。