币圈界报道：

四大链上指标齐破新高，揭示比特币信仰层深度锁定

Galaxy Digital研究主管Alex Thorn在社交平台X发布报告指出，衡量比特币长期持币行为的四项核心指标均触及历史峰值。这一现象不仅彰显市场最坚定参与者对资产长期价值的持续信心，也暗示抛售压力正被显著削弱。

超期未动供应量突破17.7%阈值

目前，持有时间超过十年的比特币存量占总流通量比例已达17.7%。这一数字标志着早期采用者群体持续锁仓，反映出其对区块链底层逻辑与稀缺性的高度认同，构成市场稳定性的重要基石。

长期持仓规模攀升至1675万枚，主导市场供给

定义为持有超过155天的地址所控制的比特币总量已达1675万枚，占据流通份额的压倒性多数。该趋势表明，资深投资者普遍选择长期持有，而非频繁交易，推动市场从短期投机向价值投资演进。

已实现市值飙升至8364亿美元，平均成本仅5万美元

长期持有者的已实现市值达到8364亿美元，其加权平均购入成本约为50,000美元。这一数值远低于当前约10万美元的市场价格，意味着该群体拥有可观的未实现收益，一旦市场情绪逆转，可能引发集中获利回吐。

供应紧缩叠加高利润，酝酿潜在价格压力

当大量比特币处于长期锁定状态时，交易所可交易的流动性大幅收缩。若需求维持强劲，此结构性短缺或成为支撑价格上涨的关键因素。但与此同时，巨额浮盈也为未来回调埋下伏笔——历史经验显示，此类极端盈利阶段常伴随市场转向。

对比历史周期，信仰更趋稳固

17.7%的超长期未动供应占比远高于2021年牛市顶峰时期，当时更多旧币已被重新分配。当前高水平反映出最早一批持有者更加坚定，可能得益于机构入场增加与监管环境逐步明朗化。

多方数据印证：市场成熟度持续提升

Glassnode与CryptoQuant等独立分析平台亦观测到相似趋势：长期持币比例上升、交易所余额下降。这些跨平台验证强化了“比特币市场正走向成熟，持有行为日益根深蒂固”的主流叙事。

结构性转变显现，警惕信仰松动信号

四项指标同时创下历史新高，标志着比特币所有权格局发生根本性变化。尽管短期内仍具看涨潜力，但需密切关注长期持有者是否开始释放仓位——任何大规模出货都可能触发剧烈市场调整。现阶段，市场主要由信念驱动，而非短期博弈。

核心定义解析：长期持有者如何界定？

根据Galaxy Digital标准，长期持有者指持有比特币超过155天的任一钱包地址。该阈值被广泛用于区分短期交易行为与长期投资策略，是链上分析中的关键分水岭。

已实现价格为何成为关键风向标？

已实现价格反映所有长期持有者币的加权平均买入成本。50,000美元的水平意味着该群体平均购入价仅为当前市价的一半，具备极强的获利空间，其后续卖出意愿将直接影响市场供需平衡。

老币锁定如何影响价格走势？

当超过十年未移动的比特币占比持续走高，意味着可用于交易的流通供应减少。若需求稳定增长，这将形成向上推力；但一旦这些沉睡资本被激活，可能引发短期剧烈波动，需高度警惕其潜在冲击力。