币圈界报道：

稳定币市场经历显著回调，但交易活跃度维持高位

自2026年5月触及历史峰值后，稳定币总市值已回落约100亿美元，当前流通总量约为3120亿美元。其中6月份的供应收缩尤为剧烈，单月减少77亿美元，成为自2022年TerraUSD崩溃以来最严重的单一月份萎缩。

头部稳定币供应持续回落，市场集中度未改

Tether的USDT流通量由5月的1900亿美元降至1840亿美元，而Circle的USDC则从近800亿美元的高点下滑至730亿美元。两大主流稳定币合计占当前市场总供应的近59%，主导地位依然稳固。

流动性收紧对加密生态构成压力

作为数字资产交易的核心结算媒介，稳定币供应下降通常反映投资者正将持仓转为法币或退出加密领域。这一趋势削弱了购买比特币、以太坊等资产的美元流动性，对价格上行形成抑制。

与此同时，美国现货比特币ETF在6月遭遇超40亿美元净赎回，创下上市以来最差表现。两者同步走弱，暗示机构参与度与链上活跃度正在共同降温。

交易活动逆势攀升，凸显市场韧性

尽管供应萎缩，6月稳定币链上交易量达到创纪录的1.78万亿美元。其中USDC促成约1.21万亿美元转账，USDT处理5730亿美元交易额，显示市场机制仍在高效运转。

与2022年危机相比，当前调整属可控范围

行业观察者指出，此次约3%的收缩远低于2022年熊市期间26%的崩溃幅度。彼时叠加Terra-Luna崩盘、FTX破产及多家借贷平台暴雷，系统性风险全面爆发。

2025年底至2026年初也曾出现类似波动，当时90亿美元供应缩减后迅速反弹并刷新纪录。新兴发行方如Paxos的Global Dollar突破32亿美元，Anchorage Digital的USDGO几乎翻倍至9亿美元。

美国《GENIUS法案》建立支付型稳定币联邦监管框架，推动更多合规发行主体进入市场，重塑竞争格局。

反观代币化现实世界资产表现亮眼，2026年链上估值突破300亿美元，其中代币化股票6月交易量激增145%，达38.6亿美元新高。

市场正密切关注7月供应数据、ETF资金流向与交易所指标，以判断资金是否将重返生态，抑或回调趋势将持续。