币圈界报道：

六月稳定币市值缩水逾77亿美元，头部代币成主要流出源

六月份，全球稳定币市场经历显著收缩，总供应量下降77亿美元，降至约3120亿美元水平。这一降幅为自2022年5月TerraUSD崩盘以来最剧烈的一次，较上月历史峰值蒸发超100亿美元。

主流稳定币持续面临赎回压力，市场集中度仍高

截至六月底，稳定币整体流通规模约为3122.3亿美元。其中，市值领先的Tether（USDT）占据1841.5亿美元，第二大稳定币Circle（USDC）则达734.1亿美元，合计占总量近八成。

当月，USDT供应量从五月的1900亿美元左右回落约60亿美元；而USDC自三月达到800亿美元高点后，已累计减少70亿美元。两者共同构成市场流动性的核心支柱，其减量成为整体下滑主因。

尽管部分小型合规发行方在该阶段实现小幅增长，但其增量远不足以弥补两大头部代币的资金回流。总体来看，市场去中心化程度并未因本次调整而提升。

Wincent公司高级总监保罗·霍华德将此次波动定义为“阶段性回调”，并指出当前收缩幅度远低于2022年同期的26%跌幅。他强调，行业基本面依然稳健，长期前景未受根本动摇。

回溯2022年，因Terra崩盘及多家加密借贷平台破产所引发的连锁反应曾导致严重信用危机。相较之下，本轮调整未触发脱钩现象，也未波及主流数字资产价格体系，显示出当前稳定币生态具备更强韧性。

资金流向转变显现，传统金融需求或成新动因

作为加密交易系统的结算基础，稳定币供应量下降可能暗示投资者正将数字资产转换为银行美元，或整体退出加密领域以应对宏观不确定性。

这种趋势或将削弱购买比特币、以太坊等美元计价资产的能力，在市场下行周期中加剧流动性紧张。然而，目前尚未出现代币脱离锚定的情况，关键指标仍维持在合理区间。

美国上市的比特币交易所交易基金（ETF）六月遭遇超过40亿美元赎回，创下自推出以来最差表现。这反映出机构投资者对加密资产配置态度趋于谨慎。

值得注意的是，代币化实物资产板块呈现独立走势。据预测，到2026年，区块链上可交易的代币化资产规模将突破300亿美元，主要由代币化美国国债、私募信贷产品及投资基金驱动。

六月数据显示，代币化股票交易额同比激增145%，达38.6亿美元，刷新历史纪录。这一数据表明，即便传统加密市场处于低潮期，基于区块链的新型金融工具仍受到持续青睐。

监管框架升级，未来流动性走向存变数

随着市场结构变化，稳定币监管进入新阶段。美国拟议的GENIUS法案将支付型稳定币纳入联邦统一监管框架，并设定客户身份验证、制裁筛查及准备金透明度等强制标准。

尽管增速放缓，USDT与USDC均继续保持与美元1:1的锚定关系。相较于过往频繁波动时期，当前交易量与供应量指标展现出更高稳定性。

若供应量继续走低，可能预示更多资金正在撤离加密生态。反之，若出现回升，则或意味着市场正从2026年初的快速扩张中转入调整期。观察者正密切追踪后续数据，以判断资金是永久撤出，还是在不同发行方与链上协议间重新配置。

尽管此轮下跌为2022年以来最大单月降幅，但未引发系统性风险，亦无普遍脱钩事件发生，凸显出当前稳定币体系在外部压力下仍具较强抗压能力。