币圈界报道：

SPCX上市首周飙涨后遭遇回调，战略并购引发市场震荡

太空探索技术公司（SPCX）于6月12日以每股135美元的价格开启首次公开募股，募资总额约750亿美元，创下历史纪录。开盘价为150美元，首个交易日收盘报160.95美元，市场热情迅速升温。

上市初期资金涌入，散户推动股价飙升

根据Vanda Research数据，投资者在上市首日净投入创纪录的1.18亿美元，其中散户贡献显著。该股在6月16日盘中触及225.64美元高点，市值短暂超越亚马逊与微软，成为资本市场焦点。

高点收购策略引关注，估值逻辑受挑战

在股价处于峰值之际，公司宣布以600亿美元全股票方式收购AI编程工具Cursor的开发方Anysphere。此举被解读为利用市场情绪高位完成低成本整合，体现其资本运作成熟度。分析人士指出，这种操作模式在当前市场环境下极为罕见。

估值预期与基本面背离，市场开始降温

尽管公司发布乐观展望，如马斯克预测2030年收入达1万亿美元，但当前财务表现仍显薄弱——2025年预计收入仅186.7亿美元，净亏损达49.4亿美元。6月下旬，公司宣布计划通过债券融资至少200亿美元用于AI基建，虽属利好信号，但股价当日暴跌逾16%，收于154.60美元。

核心业务承压，叙事脱节显现

星链部门在孟菲斯降价后，股价单日下跌8%。这一波动暴露了市场对其“AI驱动增长”叙事与实际收入结构之间的分歧——目前主要营收仍来自发射服务和卫星运营，而非人工智能应用。

财报前夕抛售压力上升，机构分歧加剧

随着7月7日IPO静默期结束，多家投行首次覆盖：摩根士丹利给予“增持”评级，目标价300美元；高盛则给出“买入”评级，目标价205美元。然而，部分观察者持保留态度，认为2万亿美元估值难以持续，且锁定期结束后员工将获得出售权，可能带来额外抛压。

未来走势或取决于基本面验证

CFRA分析师预测，若按现有财务指标推演，股价或进一步下探至115美元，对应市值约1.5万亿美元。对于以发行价入场的投资者而言，仍维持盈利状态；而首周追高者则面临账面浮亏。首次财报预计于8月初发布，届时将成为检验公司真实成长性的关键节点。