币圈界报道：

六月稳定币总规模缩水逾77亿美元，头部代币主导资金流出

六月份，全球稳定币市场迎来显著收缩，总供应量从历史高点回落至约3120亿美元，单月减少77亿美元，为自2022年5月TerraUSD崩盘以来最剧烈的降幅，较上月峰值蒸发超百亿美元。

主流稳定币持续承压，联合贡献主要减量

截至六月底，稳定币整体流通量约为3122.3亿美元。其中，市值领先的Tether（USDT）占据1841.5亿美元，第二大稳定币Circle（USDC）则持有734.1亿美元，二者合计占总量近八成。

数据显示，USDT在六月的流通规模由五月的约1900亿美元下降约60亿美元；而USDC自三月峰值800亿美元以来累计缩减约70亿美元。尽管部分小型合规发行方实现小幅增长，但其增量远不足以弥补两大头部代币的外流压力。

交易机构Wincent高级总监保罗·霍华德将此次调整归类为“阶段性回调”，并指出当前收缩幅度远低于2022年同期26%的峰值跌幅。相较当年因Terra崩盘及FTX破产引发的系统性动荡，本轮调整未导致任何主流稳定币脱离美元锚定，亦未触发广泛市场危机。

资金流向转变显现，加密生态面临流动性再平衡

作为中心化与去中心化交易所的核心结算工具，稳定币的供应变化被视作市场情绪的重要风向标。分析师认为，本次下降可能源于投资者赎回稳定币以换取银行存款，或整体资金从加密领域撤出。

供应减少或将削弱购买比特币、以太坊等美元计价资产的能力，尤其在抛售压力下可能加剧市场流动性紧张。然而，目前并未出现脱钩现象，主流代币价格稳定性依然维持。

美国上市的比特币现货ETF在六月遭遇超过40亿美元赎回，创下自推出以来最疲软的单月表现，印证了资金外流趋势。反观代币化实物资产领域，则呈现明显分化走势：预计到2026年，该市场规模将突破300亿美元，主要受代币化美国国债、私募信贷及投资基金推动。

值得注意的是，六月代币化股票交易量同比激增145%，达38.6亿美元的历史新高。这一数据凸显出即便传统加密市场流动性趋缓，基于区块链的新型金融产品需求仍在扩张。

监管框架加速演进，未来走向取决于资金去向

随着市场波动加深，稳定币监管环境正发生结构性变化。美国最新推出的GENIUS法案拟将支付型稳定币纳入联邦统一监管体系，明确要求发行方落实客户身份验证、制裁筛查以及准备金透明度标准。

尽管增速放缓，USDT与USDC仍保持与美元的稳定锚定关系。相较于过去频繁波动的阶段，当前交易量与供应指标展现出更强的抗压能力。

若后续供应继续萎缩，可能预示更多流动性将退出加密生态；反之，若出现回升，则表明市场正从2026年初的快速扩张中进入深度调整期。市场参与者正密切追踪后续数据，以判断资金是永久撤离，还是在不同发行方与链上产品间重新配置。

尽管此次为2022年以来最大单月降幅，但未引发系统性风险或普遍脱钩，反映出当前稳定币体系具备较强的内在韧性。