币圈界报道：

SPCX破发前夜：高点冲刺与战略并购并行

太空探索技术公司于6月12日以每股135美元启动首次公开募股，募资规模达750亿美元，成为全球历史上最大规模的IPO。开盘即报150美元，首个交易日收盘于160.95美元，散户投资者在上市首日净注入资金创下1.18亿美元新高。

市值冲顶与跨领域并购同步推进

该股在6月16日盘中触及225.64美元的历史峰值，一度超越亚马逊与微软的市值水平。在此关键节点，公司宣布以全股票方式完成对AI编程平台Cursor开发商Anysphere的600亿美元收购，借助市场情绪高位实现低成本整合。

业内分析指出，此举彰显了公司在资本运作上的高度成熟性。Mergermarket分析师Samuel Kerr表示：“这一操作展现出其他企业难以复制的时机把握能力。”

估值透支与市场回调初现

6月下旬，股价遭遇显著阻力。6月22日，公司披露拟通过债券发行筹集至少200亿美元用于人工智能与计算基础设施扩张，但该消息并未提振市场，反而引发单日超16%的跌幅，收于154.60美元。

尽管富时罗素指数与纳斯达克100指数相继纳入该公司，带动约200只ETF建仓，但资金流入未能扭转下行趋势。星链业务在孟菲斯地区调降服务价格后，股价单日下挫8%，反映出市场对其核心收入模式与新兴AI叙事之间脱节的担忧。

截至7月10日，股价报145.30美元，相较历史高点回落35%，较上市首日收盘价下跌近18%。

财报前夕：机构评级分化与抛压预警

IPO静默期于7月7日结束，多家投行迅速覆盖。摩根士丹利首次给予“增持”评级，目标价设为300美元；高盛则发布“买入”建议，目标价定为205美元。

然而，部分观察者对前景保持谨慎。Seeking Alpha分析师Bohdan Kucheriavyi认为，当前2万亿美元估值缺乏基本面支撑，尤其考虑到公司今年预计营收不足400亿美元且仍处于亏损状态。

员工股权锁定期将于8月初到期，届时将伴随首份财报发布，可能引发大规模内部减持压力。CFRA分析师Keith Snyder据此推算，股价或进一步回落至115美元左右，对应市值约为1.5万亿美元。

目前，以发行价购入的投资者仍维持盈利状态，但在首周追高入场者已面临账面浮亏。