币圈界报道：

Progmat为何选择Avalanche作为其证券代币化新基石？

Progmat已将其核心证券型代币发行与管理平台全面迁移至Avalanche公链，成功将逾4520亿日元（约27亿美元）的活跃代币化资产从原有的Corda 5私有账本转移至专用的Avalanche Layer 1网络。这一举措被视为日本金融技术领域最具里程碑意义的基础设施变革之一。

平台规模与机构依赖度凸显迁移关键性

Progmat并非边缘化实验项目，而是日本证券代币市场的绝对领军者，占据国内市场份额约53%，总发行价值占比高达64.6%。此次迁移自二月宣布以来稳步推进，未对金融机构造成任何运营中断。其用户涵盖处理代币化房地产及公司债券的持牌机构，连续性保障对于维系市场信心至关重要。

从银行内设系统到独立实体：背后支撑力量强大

该平台最初由三菱UFJ信托银行内部孵化，于2023年10月独立成企。目前获得瑞穗银行、东京证券交易所及SBI等日本主要金融机构的联合支持。其深厚的机构背景，使此次迁移成为观察受监管资本市场如何采纳公共区块链基础设施的重要样本。

底层架构重构：迈向多链兼容的灵活生态

此次迁移远非简单账本替换。Progmat重新设计了系统架构，摆脱单一区块链依赖，转向可扩展的多链模型以应对市场演进需求。所有原有智能合约均已迁移至以太坊虚拟机（EVM）环境，运行逻辑与合规规范保持一致，确保金融机构无缝衔接，有效规避大型机构因技术断层而产生的采用顾虑。

交易效率跃升：权利转让速度提升三至五倍

在性能层面，权利转让流程实现显著优化，处理时间较旧系统快约3至5倍，最终确认仅需不到两秒。对证券代币而言，这不仅意味着技术升级，更直接提升结算效率，压缩运营延迟，并为二级市场提供更强响应能力。

开放边界：从封闭体系走向全球互联

从私有许可制转向公共链后，平台访问权限不再局限于日本境内机构。全球参与者得以接入，同时更容易与主流区块链生态进行集成，推动资产流动性和跨链协作潜力释放。

监管资产的未来：从孤立试点到系统级演进

Progmat的转型揭示了一个核心趋势：受监管的证券代币正从封闭的内部账本走向开放的公共基础设施。其价值不在于增加加密货币敞口，而在于能否在不影响现有机构运作的前提下，实现更快结算、更大覆盖和更高互操作性。

对日本资本市场格局的战略影响

日本已是全球领先的证券代币化市场，尤其在代币化房地产与公司债券领域。作为行业主导平台，Progmat的基础设施选择将深刻影响其他机构在发行、托管、转让与结算方面的路径决策。此次迁移强化了Avalanche在日本机构代币化生态中的地位——其意义不在于资产总量，而在于所承载的是与银行、券商、交易所深度绑定的受监管证券，而非纯加密原生资产。

通往链上国债：构建下一代金融基础设施

Progmat正推进更深远的布局。今年五月，联合多家资产管理公司、银行与证券机构成立“代币化政府债券与链上回购工作组”，探索代币化日本国债（JGBs）的可行性。研究重点包括全天候交易与当日（T+0）结算对国债市场的潜在冲击。由于国债涉及抵押品、流动性管理与回购机制的核心环节，若实现落地，将重塑结算流程、抵押品效率与短期融资结构。链上回购可加速抵押品流转，减少结算延迟，但需监管、托管与清算系统协同配合。

公共链奠定试验基础：从概念验证迈向现实部署

尽管代币化日本国债尚未进入实施阶段，但Progmat迁移至兼容EVM的公共链，已为相关模型测试提供了灵活且高效的基础设施。当前平台具备高速终局确认能力，且架构不再受限于单一账本，为未来扩展铺平道路。对于日本数字资产生态而言，信号清晰：代币化已超越试点阶段，正深入影响真实资本市场的基础设施决策。该平台向Avalanche的转变表明，公共区块链正日益被纳入机构金融体系的核心考量，而不再只是加密交易的专属工具。