币圈界报道：

Circle股价波动折射市场分歧，竞争格局持续承压

华尔街对Circle Internet Group（CRCL）的未来走向仍存显著分歧，两大头部券商在数日内作出方向相反的评级调整。这一动向恰逢稳定币市场竞争白热化阶段，凸显投资者对该公司增长可持续性的深层疑虑。

牌照落地未改瑞穗审慎立场

美国投资机构Robert W. Baird于7月13日将CRCL目标价从138美元大幅下调至100美元，降幅达27.5%。与此同时，瑞穗证券在7月10日将目标价由63美元上调至85美元，涨幅超过三分之一，但重申‘中性’评级，暗示其对当前估值缺乏信心。

瑞穗分析师团队负责人Dan Dolev指出，尽管Circle成功获取美国货币监理署批准，成立首家国家数字货币银行，这被视为关键进展，但市场可能过度解读其战略意义。报告强调：‘虽然具备积极信号，但未能根本缓解近期压制股价的核心挑战。’

流通量萎缩叠加新竞争者崛起

USDC流通规模自3月高点已缩减约70亿美元，至7月降至约740亿美元，创下自2022年以来最大单月跌幅，引发对储备金收入潜力的担忧。

此外，瑞穗警告来自新兴稳定币Open USD的冲击。该产品由Mastercard、Stripe、Coinbase等逾百家企业联合支持，符合《GENIUS法案》框架。分析师认为，这种财团背书模式或将推动行业向标准化商品化演进，削弱单一发行方的议价能力。

报告最后总结：“我们选择观望。”当日CRCL收于63美元，下跌4.75%，反映市场情绪仍未扭转。