币圈界报道：

USDC供应收缩与监管突破并行，市场信心仍存疑

尽管Circle Internet Group（CRCL）获得美国货币监理署（OCC）最终授权，拟以联邦特许信托银行身份运营首家国家数字货币银行，但该利好消息未能持续提振市场情绪。上周五股价一度上扬5%，至周一收盘已回落4.7%，报63.03美元。

核心产能扩张节奏如期推进，战略方向未受干扰

公司强调，尽管面临流动性压力，其算力增长蓝图仍按原计划执行，未发生任何偏移。

监管里程碑背后，投资者热情迅速消退

虽然联邦银行牌照赋予其在直接国家银行框架下开展数字资产托管、储备管理及信托服务的资格，但这一成果并未扭转市场对USDC基本面的担忧。机构普遍认为，该许可无法解决代币流通量持续下滑的根本问题。

USDC总供应量创近年最大单月降幅

自2026年3月高点以来，USDC流通总量已减少约70亿美元，降至约740亿美元，为自2022年以来最显著的月度收缩。赎回规模持续高于新发行量，反映市场对稳定币需求减弱。

6月期间，整个稳定币行业遭遇近年来最严重的一次供应萎缩，叠加加密市场处于周期低点，进一步削弱了交易手续费和储备利息收入的预期收益。

新兴竞争者加速入场，重塑市场格局

Open USD作为符合GENIUS法案的新一代稳定币，由超过140家金融机构与科技企业联合推出，包括Mastercard、Stripe及Coinbase等巨头。此举标志着稳定币正迈向更广泛的联盟化与标准化路径。

Mizuho警告称，这种趋势可能使稳定币日益商品化，即便拥有国家银行牌照，Circle也难以维持现有市场份额。

Baird虽维持“跑赢大盘”评级，但将目标价从138美元下调至100美元，指出第二季度营收或略低于预期，不过预计EBITDA仍将符合共识。该机构认为，尽管流通量下降，但储备利率上升可在一定程度上抵消影响。

Wolfe Research则继续给予“跑输大盘”评级，目标价设为65美元。数据显示，CRCL过去12个月股价累计下跌65%，当前报价为63.00美元。