币圈界报道：

Circle获批联邦银行牌照，市场反应迅速降温

美国货币监理署（OCC）正式授予Circle Internet Group（CRCL）联邦特许信托银行资质，标志着其将推出全美首个专注于数字资产的国家数字货币银行。该消息在公布首日带动股价一度上扬5%，但次日即出现明显回调，收报63.03美元，跌幅达4.7%。

核心资产规模持续收缩，收益基础面临压力

自2026年3月达到峰值以来，USDC总流通供应量已下降约70亿美元，当前约为740亿美元，创下自2022年以来最显著的单月降幅。这一趋势反映出赎回行为持续超过新发行量，构成对储备利息与交易收入来源的实质性挑战。

行业性收缩加剧，宏观环境承压

6月份，整个稳定币市场经历多年最严重的一轮去化，正值加密资产价格处于周期低位。尽管链上活动保持活跃，但供应量萎缩正削弱平台变现能力，引发机构对底层经济模型可持续性的担忧。

新型稳定币冲击格局，商品化风险上升

由Mastercard、Stripe、Coinbase等逾百家企业联合推出的Open USD，依据最新GENIUS法案设计，正加速进入市场。这一结构性变化预示着稳定币正逐步走向标准化与可互换性，使拥有牌照的Circle难以凭借监管优势维持主导地位。

多方机构观点分化，长期前景存疑

Mizuho维持中性评级，目标价85美元，认为牌照虽为利好，但无法解决流动性下滑的根本症结。而Baird则下调目标价至100美元，但仍维持跑赢大盘评级，强调其在合规框架下的先发优势及应用场景拓展潜力。与此同时，Wolfe Research继续给予跑输大盘评级，目标价65美元。

股价表现疲软，12个月累计跌幅超六成

CRCL股价在过去一年内下跌65%，最新报价为63.00美元。尽管第二季度营收或略低于预期，但EBITDA预计符合市场共识，公司对2027年盈利预测保持不变，认为储备利率提升可在一定程度上抵消流通量下降的影响。