币圈界报道：

Hyperliquid交易活跃创纪录，价格走势背离基本面

在市场情绪趋于谨慎的背景下，去中心化衍生品平台Hyperliquid展现出强劲的活动韧性。7月13日，其未平仓合约规模攀升至110.7亿美元，创下自2026年以来的历史峰值。与此同时，基于新型改进提案HIP-3构建的市场，为生态系统带来的总价值贡献也达到36.9亿美元，凸显其在代币化资产与另类交易产品领域的持续吸引力。

核心交易量刷新纪录，反映专业用户持续青睐

未平仓合约突破110.7亿美元，表明即便整体市场波动加剧，交易员仍持续选择Hyperliquid作为主要操作平台。其中，仅HIP-3相关市场便贡献了36.9亿美元的未平仓头寸，反映出对复杂衍生品工具的深度需求。相较于多数新兴竞争者，Hyperliquid历经多轮周期考验，具备稳定的流动性基础与高效的订单执行能力。

一项近期学术研究通过分析其全链上订单簿发现，该平台能有效吸引大量流动性提供者，并显著降低交易滑点成本，进一步巩固其在专业交易群体中的地位。这也解释了为何尽管代币价格承压，平台活跃度却持续走强。

外部竞争加剧：Robinhood Chain异军突起

迷因币热潮推动新平台快速崛起

过去一周，随着迷因币交易者大规模涌入Robinhood Chain生态，其去中心化交易所的日交易量从不足千万美元激增至约6亿美元。这一跃升主要由代币CashCat的病毒式传播驱动，其单日交易额一度逼近1亿美元。

然而，多位分析师指出，这种增长缺乏可持续性。数据显示，当前交易量高度依赖薄弱的流动性池，且几乎全部集中于投机性代币，未覆盖机构级资产或股票化产品。

一旦迷因币热度退潮，资金可能回流至更稳健的平台，届时对Hyperliquid而言或构成潜在利好。

长周期结构依然偏多，回调空间有限

尽管短期动能疲软，但整体市场趋势尚未转为空头。5月时HYPE已突破59.412美元波段高点，最高触及76.955美元，形成明确看涨格局。

以20.48美元至76.95美元的涨幅为基准，斐波那契回撤测算显示，长期支撑区间位于32.56至42.05美元之间，即61.8%至78.6%回撤区域，被广泛视为理想的建仓与趋势延续区。

目前价格仍高于该区域，且平衡交易量指标持续上升，资金流量维持在0.05以上，表明买盘压力仍在。但值得注意的是，MACD指标已发出警示，预示看涨动能正在减弱，短期内买家控制力或已松动。

关键支撑位转向53至54美元区间

64美元中位线失守引发抛售预期

自6月以来，HYPE始终在53.3至74.6美元的宽幅区间内震荡。随着64美元中间支撑位被跌破，市场关注重心迅速下移至区间下沿。

撰写本文时，资金流量指标已跌至-0.14，显示资金正在流出。同时，MACD在零线下方完成看跌交叉，空头力量正在增强。

对于短线交易者而言，53至54美元区域已成为关键防线。若该水平被有效击穿，不排除触发更深回调至32美元附近的可能性。虽然60美元心理关口可能出现短暂反弹，但破位风险不容忽视。

在此阶段，最佳策略或为在区间内灵活操作并保持观望，切记独立判断。

综合研判：动能转换期中的战略观察

当前Hyperliquid处于网络基本面强劲与短期技术面疲软的拉锯状态。未平仓合约创历史新高，生态贡献突破36.9亿美元，证明交易员对其基础设施的信任依旧牢固。即便面临Robinhood Chain的短期分流压力，其核心用户粘性依然稳固。

然而，64美元支撑的失效将焦点聚焦于53.3至54美元的关键区域。能否守住此防线，将成为决定未来方向的核心变量。接下来，是迎来修复性反弹，还是开启新一轮深度调整？答案将在接下来的几日内逐步揭晓。

术语解析

未平仓合约：反映尚未结算的衍生品合约总价值，是衡量市场参与度的重要指标。

HIP-3：Hyperliquid改进提案第3版，引入全新市场架构与多样化交易产品。

资金流量指标：用于监测买卖压力变化的技术工具，揭示资金流入或流出趋势。

MACD：指数平滑异同移动平均线，常用于识别趋势转折与动能变化。

斐波那契回撤：交易员用以估算潜在支撑与阻力位置的经典技术分析工具。

常见问题解答

未平仓合约为何被视为关键信号？

它直接反映市场参与者持仓规模与流动性深度，持续增长通常意味着活跃度提升与信心增强。

当前最值得关注的支撑位在哪？

目前最关键的支撑区间约为53.3至54美元。

为何市场份额被Robinhood Chain侵蚀？

主要源于CashCat等迷因币带来的短期投机热潮，而非平台本质优势。

长期前景是否依然乐观？

是的。只要未跌破主要支撑位并脱离既定交易区间，长期趋势仍维持看涨态势。