币圈界报道：

比特币金融渗透加速，但核心信任尚未建立

近年来，比特币在传统金融领域的接受度持续提升，然而其作为成熟银行资产的资格仍未完全确立。据Strategy最新发布的比特币银行采用指数显示，主要金融机构参与度已达32%，虽较以往显著进步，但距离真正意义上的制度化整合仍有差距。

富达领跑，传统机构跟进步伐不一

该指数覆盖了比特币托管、现货ETF交易、稳定币发行及以比特币为抵押的信贷产品等多个维度。其中，富达凭借71%的综合得分位居榜首，在托管、现货比特币ETF操作和稳定币支持方面均取得满分表现。

纽约梅隆银行以46%位列第二，略高于高盛的45%。摩根大通、摩根士丹利与花旗集团同以43%并列，反映出美国主要投行正逐步拓展比特币相关服务，但策略差异明显。

国际方面，桑坦德银行、法国兴业银行与渣打银行亦展现出较强适应力，表明全球金融体系对数字资产的接纳正在扩展。

信贷应用成最大瓶颈，抵押机制尚未打通

指数中最值得关注的是信贷板块的表现。尽管市场基础设施日趋完善，多数银行仍拒绝将实际比特币作为贷款担保物。

它们更倾向于接受如现货比特币ETF等衍生产品，因其可无缝嵌入现有合规与风控系统。贝莱德旗下的iShares比特币信托即是一例，其结构设计使其更容易被纳入传统金融流程。

相较之下，现货比特币本身仍未获得与政府债券或黄金同等的抵押地位。这一差距源于一个根本逻辑：只有当某项资产能作为有效抵押品时，才被视为可深度嵌入银行系统的金融工具。

当前信贷类别的低分值揭示出普遍认知——比特币仍被视作投资标的，而非创造信用的资本基础。

策略公司构想遭遇现实制约

Strategy曾提出打造首家“比特币银行”的愿景，计划以其持有的大量比特币作为抵押，开发新型信贷产品，并通过传统银行渠道分销。

目前，该公司已推出名为STRC的金融工具，试图构建基于比特币的生态系统。然而，若银行不愿以真实比特币为基准提供贷款，则该模式难以落地。

值得注意的是，这种挑战并非孤立现象。日本的Metaplanet公司近期宣布探索以比特币支持的信贷产品、数字债券及代币化平台Progmat，显示海外同样存在类似尝试。

财务缓冲强化，为长期布局蓄力

面对外部环境不确定性，Strategy持续优化资产负债表。近期通过出售部分MSTR股票，筹集约4.667亿美元现金，使总现金储备达到约30亿美元。

该规模可覆盖约20个月的优先股利息与股息支出，接近摩根大通分析师建议的24至36个月流动性安全区间，但尚未完全达标。

尽管无需动用核心比特币持仓即可补充流动性，这一行为本身也反映了行业共识：仅靠数字资产储备不足以支撑长期运营，必须配备充足现金缓冲。

未来之路：抵押信任是终极门槛

不可否认，比特币在托管、交易与ETF领域已进入主流金融生态。但最关键的考验尚未来临——银行是否愿意将现货比特币视为合格抵押品。

只有当金融机构开始将其作为信贷生成的基础工具，真正的比特币银行时代才算真正开启。

术语释义

比特币银行采用：评估金融机构在托管、交易、ETF及信贷等环节整合比特币能力的量化指标。

现货比特币ETF：直接持有实物比特币而非衍生合约的交易所交易基金。

抵押品：用于担保债务偿还而被质押的资产。

STRC：Strategy公司推出的结构性金融产品。

托管服务：保障数字资产安全存储的机构级解决方案。

常见疑问解答

比特币银行采用指数如何定义？

该指数用于衡量大型银行在比特币托管、交易、ETF操作及信贷产品中实际采纳程度的综合评分。

谁在指数中排名最高？

富达以71%的采用率居首，成为行业标杆。

为何银行偏爱比特币ETF而非现货BTC？

ETF具备成熟的合规框架与托管体系，更易融入现有金融流程。

策略公司是否仍在推进其比特币银行计划？

是的，但其进展高度依赖于银行对现货比特币抵押价值的认可程度。