币圈界报道：

芬克解读加密市场去杠杆效应：波动收敛，结构更趋健康

全球最大资产管理机构贝莱德首席执行官拉里·芬克认为，随着过度杠杆的逐步退出，比特币及整个加密资产领域正经历一次结构性优化。当前市场不仅风险暴露得到释放，整体运行也展现出更强韧性，为后续发展奠定基础。

加密领域杠杆重置被视为市场净化过程

在7月15日接受CNBC《街头对话》专访时，芬克回应了关于高杠杆交易对加密市场稳定性影响的关切。他表示，尽管此前部分参与者使用了远超合理水平的财务杠杆，但当前整体金融体系中的杠杆率仍显著低于2008年金融危机前的峰值。

“我始终关注加密生态中非理性加码的现象。正是这种普遍存在的高杠杆行为，加剧了价格回调的幅度。如今市场已进入更为理性的定价阶段。”

他认为，这一轮调整虽带来短期波动，但从长期看有助于建立更具可持续性的价格机制，但未对具体价格区间作出预判。

人工智能将重塑企业盈利模型，推动资本回报上升

除加密资产外，芬克对传统资本市场亦持积极态度。他预测，在未来一年内，人工智能技术将深度渗透企业运营，显著提升生产效率和利润率。

“我对接下来十二个月的市场前景充满信心。技术变革正在成为驱动企业盈利能力跃升的核心引擎。”

以贝莱德自身为例，过去一年其营业利润率实现260个基点的提升，管理资产规模增长约1万亿美元，而人力成本基本持平，反映出技术赋能带来的规模效益。

然而，芬克强调，这一趋势能否持续，取决于物理基础设施能否匹配计算需求。目前大型科技公司与云服务商的需求已超过现有供给能力：

“真正的挑战不在于资产泡沫，而在于我们建设新电力设施的速度太慢。若美国希望保持在全球人工智能竞争中的领先地位，就必须在不显著抬升居民用电成本的前提下，加快能源部署。”

这一结构性矛盾或间接利好加密资产——当股市因技术红利走强时，资金溢出效应常为比特币等数字资产注入支撑力量。因此，传统金融环境的改善可能成为加密市场的重要外部催化剂。

截至发稿，比特币交易价格为64,620美元。