币圈界报道：

SAP云营收飙升25% 毛利与现金流同步扩张

在最新财报周期中，SAP实现云业务收入同比大幅增长25%，核心云积压订单攀升至229亿欧元，较去年同期提升27%（固定汇率下为26%）。这一增长显著抵消了传统软件许可收入下滑的影响，推动整体营收增速达9%。

云产品成为增长主引擎，订阅模式持续发力

本季度云服务累计收入达62.8亿欧元，同比增长22%（固定汇率下为24%），其中云ERP套件收入增幅达25%。结合软件与云的综合收入增长11%至88.5亿欧元，总营收达到98.8亿欧元，按固定汇率计算增长11%。尽管服务收入下降3%、软件许可收入锐减32%至1.31亿欧元，但云板块的强劲势头确保了整体业绩稳健。

盈利水平稳步提升 收购带来短期稀释压力

SAP第二季度实现IFRS营业利润26.4亿欧元，同比增长8%；非IFRS营业利润为27.4亿欧元，增长7%（固定汇率下为9%）。税后利润上升26%至22.1亿欧元，基本每股收益增长30%至1.89欧元。云毛利润达46.6亿欧元，同比增长22%。

受收购Dremio与Prior Labs影响，公司调整2026年非IFRS营业利润展望，指出研发支出增加及股权激励变动对利润构成稀释效应，导致环比增长放缓。

现金流创纪录回升 回购计划持续推进

第二季度经营现金流为31.5亿欧元，自由现金流达30亿欧元，同比增长27%。上半年累计自由现金流达62.5亿欧元，经营现金流增长5%至66.7亿欧元。

截至6月30日，公司已执行超1628万股股票回购，总投入约26亿欧元，平均价格为每股161.16欧元。该行动是2026年100亿欧元回购计划的重要组成部分，彰显管理层对资本回报的信心。