币圈界报道：

宏观主导逻辑重塑比特币熊市判断框架

关于比特币本轮熊市终结时点的分歧，正从单纯依赖周期模型转向对宏观基本面的深度审视。尽管部分观点仍坚持四年减半周期规律，但以灰度为代表的机构更倾向于认为，该资产已进入由外部经济变量主导的新阶段。

资产成熟度提升，经济周期成关键锚点

灰度指出，过往熊市多伴随经济放缓与实际利率攀升，而当前市场环境恰恰处于美联储政策转向预期与利率高位并行的特殊时期。该机构研判，一旦通胀压力缓解、联储停止加息且经济维持韧性，比特币价格可能已触及阶段性低点，进一步下探空间有限。

技术形态揭示潜在筑底信号

交易员Killa认为，比特币已完成典型的五浪修正结构，且在约260天内即完成底部构建，快于历史均值。他虽保留观望态度，但强调周期长度并非固定不变，更可能形成逐步抬高的低点而非新低。加密分析师Ali Martinez亦发现，当前月线图呈现与2015年、2019年及2022年熊末高度一致的技术组合，预示主力资金正在吸纳筹码。尽管链上指标尚存下行空间，但当前形态已被视为显著的建仓窗口。

分析师Doctor Profit则警示，若盲目等待传统周期在9月或10月触底，恐将错失新一轮反弹机遇。他预测比特币或重回54,000美元区域，但极难跌破50,000美元，建议投资者可开始分批布局，当前风险回报比具备吸引力。