Deribit 首席商务官 Jean-David Péquignot 表示，尽管中东紧张局势有所缓和，但由于市场依然动荡，比特币衍生品交易员正面临今年最大的月度期权到期之一。解密。

他说，此次到期量如此之大的原因之一是比特币衍生品活动普遍增加。

Péquignot 表示：“第二季度 BTC 期权合约交易量较去年平均水平高出约 25%，反映出机构衍生品市场正在增长。与此同时，ETH 期权交易活动保持相对稳定。”

Deribit 上目前 400 亿美元的比特币期权未平仓合约中，约有 150 亿美元的名义价值将于周五到期。Péquignot 补充道，周五最大的痛点将是比特币价格跌至 10.2 万美元，看跌期权与看涨期权的比率为 0.73。

比特币最近的交易价格约为 107,600 美元，过去 24 小时内基本持平。

这意味着，如果比特币跌至102,000美元，到期的最大数量的合约都将毫无价值。看跌期权与看涨期权的比率是指交易者在看跌期权（即投机BTC价格下跌的合约）和看涨期权（即押注合约到期前价格上涨的合约）之间的比例。

考虑到过去 30 天的这一比率，Péquignot 表示交易员似乎对比特币只是略微悲观。

他表示：“持仓量较低，比特币隐含波动率和倾斜度相当低，这表明周五到期时对价格大幅波动的预期有限。”大幅回撤上周末美国对伊朗核设施发动空袭后，伊朗原油期货价格上涨。

但由于地缘政治的不确定性，比特币似乎正在获得一些弹性。比特币隐含波动率根据 Deribit 的数据，以太坊的隐含波动率已跌破 38。这是自 2023 年 10 月以来的最低水平。与此同时，以太坊的隐含波动率在过去三个月中大多徘徊在 60 至 80 的区间。

“以太坊隐含波动率较高，预示着未来可能出现更大波动，”Péquignot 表示。“以太坊的强倾斜表明，交易员正在对冲或投机更大的价格波动，将 ETH 视为与 DeFi 和山寨币趋势挂钩的高贝塔资产。”

加密货币交易所 Bitfinex 的衍生品主管 Jag Kooner 也认为，周五到期前后的波动性可能会比较低——或许纽约交易时段除外。他还表示，周五到期的波动性有可能为未来一周的交易者创造有利条件。

“到期后，如果价格突破当前区间，且 ETF 资金流保持强劲，我们可能会在周末看到新的方向性动能，”他告诉解密并补充说，如果比特币重新测试 110,000 美元，事情可能会变得特别有趣。

他说：“一旦比特币突破 11 万美元大关，随后进入市场的新定位对于决定中期市场方向就变得更加重要。”

市场看跌期权交易量增加——尤其是大量合约的执行价格低于当前市场价格——可能预示着暂时的下跌，这意味着交易员预计会出现回调。

库纳表示：“同样，如果现货资金流强劲，且场外看涨期权交易量较大，则表明比特币更有可能突破历史高点。”他指的是比特币正缓慢接近 111,814 美元的历史高点。

詹姆斯·鲁宾编辑