币圈界报道：

BSOL获银行认可可作贷款抵押，最高额度达25%

美国上市的Bitwise Solana质押ETF（BSOL）已获得一家大型金融机构批准，允许客户以其基金份额作为担保，申请最高相当于其市值25%的贷款，显著拓展了该产品的金融功能。

抵押贷款上限设定为资产价值的四分之一

根据披露信息，每持有100美元面值的BSOL份额，客户最多可获取25美元贷款资金。截至8月9日，该基金共持有818万枚SOL代币，总价值达6.22亿美元。其中99%的底层资产已参与质押，净年化质押回报率为5.84%。

银行审批机制未公开具体细节

Bitwise联合创始人兼首席执行官Hunter Horsley在8月11日于X平台发布消息，确认该未具名银行已批准将BSOL纳入可抵押证券范围，但未说明服务启动时间、利率水平、最低借款门槛或还款周期等关键条款。同时，该政策是否适用于零售客户、高净值人群或特定财富管理账户也尚未明确。

贷款风险与追加担保机制待定

若BSOL市场价格下行，银行将依据内部协议决定后续处置方式，可能包括要求借款人追加抵押物、提前偿还部分本金，或直接出售质押份额以弥补敞口。当前25%的贷款价值比意味着初始阶段每25美元贷款对应75美元的抵押缓冲，但价格波动仍带来潜在违约风险。

非私钥控制下的证券化抵押模式

此次抵押基于交易所交易份额而非私人钱包中的原始SOL代币。由于股东不掌握私钥，银行可依据实时市价对上市份额进行估值，并通过既有证券支持贷款流程完成授信。相较于直接卖出资产，抵押借款使投资者可在不触发税务事件的情况下快速获得现金流。根据美国国税局规定，贷款本身不构成应税收入，但未来出售抵押品时可能产生资本利得。

产品设计融合持仓与质押双重收益

BSOL于2025年10月在纽交所Arca挂牌，为美国投资者提供便捷持有SOL及获取质押奖励的途径。基金结构完全追踪SOL价格表现，并将绝大多数代币用于网络质押，实现收益再投资。首日净流入达6945万美元，管理费为0.20%。

上半年虽遇价格下滑，资金仍持续流入

尽管2026年上半年SOL价格走弱，导致基金净资产从6.413亿美元降至5.923亿美元，半年内资产净值下跌38.85%，但投资者仍积极认购。据8月7日提交的季度文件显示，基金在上半年净吸纳资金2.671亿美元，持有的SOL数量由约515万枚增至805万枚。

市场地位稳固，但面临资产减值压力

过去90天内，基金平均年化质押奖励率达6.21%，扣除成本后净回报为5.84%。然而，同期投资组合亏损约3.338亿美元，包含2.629亿美元未实现减值和7090万美元已实现损失。尽管如此，该基金在上市18个交易日内资产规模即突破5亿美元，仅在12月15日出现首次单日净流出，金额为460万美元。

监管框架下构建的非传统投资工具

BSOL依据1933年《证券法》设立，未按1940年《投资公司法》注册，因此不享有传统共同基金或注册型ETF的投资者保护条款。其底层资产由Coinbase托管信托保管，质押操作由Bitwise Onchain Solutions在Helius技术支持下执行，纽约梅隆银行负责现金托管与过户代理，形成完整的托管生态链。