币圈界报道：

两大公链拟调减代币增发，稀缺性有望提升

以太坊与Solana正探讨调整其原生代币的年度增发机制，此举或显著压低未来通胀水平。据Grayscale研究主管扎克·潘德尔分析，若相关提案落地，到2031年，以太坊年通胀率或逼近0.4%，而Solana则有望控制在1.1%左右，均低于黄金的1.8%年增长及美国3.3%的消费者物价指数增幅。

核心代币发行机制面临重构

潘德尔透露，两个网络当前正对其代币经济模型进行深度审视，重点在于降低每年进入流通的新发行量。由于原生代币价格受供需动态影响，减少新增供给被视为提升长期价值的重要路径。目前，这些调整仍处于社区讨论阶段，尚未形成最终决策。

供应增速趋缓或将重塑市场预期

Grayscale的对比数据显示，若计划成真，比特币与以太坊的年通胀率将趋于一致，均接近0.4%。而拟议中的调整使Solana的年供应增长率降至约1.1%，远低于现行基准。潘德尔强调，若外部条件稳定，较低的供给扩张可能对代币价格构成支撑。尽管如此，两链对变革的采纳进度不一：Solana的提案已获得更广泛共识，实施概率更高；以太坊方面则未有明确倾向，仍属开放讨论范畴。

质押激励或随通胀下降而缩减

代币增发减少将直接影响质押参与者的回报。当前，质押奖励主要来自网络新发行的代币。若通胀率下调，质押所得的新币数量将随之减少。然而，若市场需求持续强劲，整体流通量下降反而可能强化代币的稀缺属性。潘德尔指出，未质押的持有者或因供应增长放缓而受益。对于质押方而言，最终结果取决于奖励缩水与代币升值之间的平衡点。

报告进一步指出，ETH与SOL作为支撑去中心化金融基础设施的关键网络，其代币发行政策的演变，将深刻影响稳定币与资产通证化的生态基础。潘德尔将焦点集中于供应端变化对整个生态系统的影响。