币圈界报道：

策略公司八月前两周抛售比特币以履行股东义务

自2020年起持续增持比特币以来，策略公司首次在2026年8月上半月进行资产变现，通过出售1,690枚代币筹集1.086亿美元，平均成交价为每枚64,262美元。所得资金主要用于回购115万股STRC优先股，标志着该公司连续第四周成为净卖出方。

持仓缩水至84万枚，账面浮亏逼近87亿美元

此次交易使策略公司比特币总持份数降至840,447枚，累计购入成本达633.6亿美元，平均买入价格为每枚75,385美元。按当前市价计算，该持仓未实现亏损约为87亿美元。与此同时，公司通过增发新股募集6.53亿美元，并将大部分资金注入现金储备，截至8月9日，其现金头寸已达46.5亿美元。

多公司同步调整资产结构，动因各不相同

2026年8月期间，多家加密相关财资实体实施异常资本运作，包括比特币、以太坊及Solana资产的处置或再配置。这些行为并非孤立事件，而是各自应对融资、战略转型或合规压力的结果。

Riot Platforms：比特币变现转向人工智能基础设施建设

Riot Platforms将挖矿业务向AI算力中心转型，上半年共出售9,665枚比特币，套现7.325亿美元。第一季度即完成3,778枚的减持，截至6月底剩余持仓为11,380枚，其中约半数已作为抵押品。资金将用于推进一项191兆瓦的数据中心租赁协议，预计未来二十年可带来约91亿美元租金收益。

Metaplanet：托管转移引发出售猜测，推出新债务工具

公司在8月12日澄清，此前在自有钱包间转移5,014枚比特币（当时市值约3.22亿美元）仅为常规托管操作，并非实际出售。首席执行官Simon Gerovich强调，公司仍持有43,000枚比特币。同周，公司发布名为BitBonds的新固定利率债务计划，旨在无需出售资产或发行股权即可获取流动性，无论加密资产价格波动，均需按期偿付本金与利息。

FG Nexus：彻底退出加密领域，进军预制房屋产业

FG Nexus于6月30日前完成全部以太坊资产清仓，套现约6,100万美元。其历史质押收入仅14.4万美元，远低于预期，且未在摘要报告中单独披露。公司10-Q文件显示，此次退出导致4,120万美元亏损，上半年合并净亏损达5,690万美元。目前资金已转向移动房屋园区开发项目。

DeFi Development Corp：关闭加速器项目，数字资产亏损扩大

这家专注于Solana生态的财资公司决定终止其资助其他项目的加速器计划。第二季度录得2,730万美元净亏损，主要源于2,150万美元的数字资产减值，相较去年同期盈利2,120万美元形成巨大反差。尽管如此，公司仍持有231万枚SOL，并以约35%折价回购部分可转债。

Bit Digital：大规模质押以太坊作贷款担保

公司将73,235枚以太坊转换为66,192枚流动性质押以太坊（LsETH），并将其中49,000枚（价值1.056亿美元）作为抵押物，从Galaxy Digital获得5,000万美元贷款，占转换后持仓的74%。贷款初始利率为5.45%，条款规定若触发追加保证金通知，须在24小时内补足。公司保留17,192枚作为缓冲，并对该部分计提4,600万美元非现金减值，明确指出此为账面调整而非实际损失。

GameSquare：现金流紧张，质押资产覆盖比率承压

根据其公开文件，公司名义财资规模与可用现金之间存在显著差距。截至6月30日，持有14,840枚以太坊（估值约2,330万美元），同时背负1,210万美元以太坊支持的本票，覆盖率约为147%。贷款协议设定130%为追加保证金警戒线，低于120%则可在24小时宽限后没收质押资产。此时公司手头现金仅210万美元，财务弹性受限。

MSCI指数审查进程持续推进，未因短期波动中断

2026年1月6日，MSCI宣布暂不将比特币与以太坊相关公司从其股票指数中剔除，推翻此前更严格的提案。然而，该议题并未终结。MSCI冻结了已纳入指数的财资公司指数机制，启动针对“非运营型公司”的广泛磋商，涵盖所有持有资产但无主营业务的企业。

MSCI三家公司进入潜在剔除名单，市值差异显著

磋商于2026年8月3日正式启动，采用双阶段筛选标准。第一阶段要求公司至少一半资产与真实运营活动挂钩，未能通过者将接受五项财务指标评估，四项不达标即可能被剔除——除非已是指数成分，此时需连续两年未达标才可被移出。

经测试，三家被列为潜在剔除对象：市值239亿美元的策略公司、市值18亿美元的铀矿企业Yellow Cake，以及市值6.54亿美元的Metaplanet（其直接持有的比特币价值约30亿美元）。另有三家企业——SharpLink、Center Laboratories和Lydia Holding——被列入观察名单。磋商将于9月底结束，结果预计在10月16日前公布，任何变动将在11月指数审核中生效。

两份名单重叠有限，仅两家公司面临交叉压力

在本次涉及的七家公司中，仅有策略公司与Metaplanet被正式列入MSCI潜在剔除名单。Riot Platforms、FG Nexus、DeFi Development Corp、Bit Digital及GameSquare均未出现在该提案中。值得注意的是，Yellow Cake与加密资产无关，其核心为实物铀资产。

这两家公司均未将近期操作与指数风险挂钩。策略公司将其出售行为归因于支付优先股股息；Metaplanet则称钱包转移属常规流程。而MSCI的筛选标准聚焦于资产构成与现金流质量，而非某次特定交易的时间点。因此，尽管外部环境相似，真正承受双重压力的仅限于少数几家企业。

摩根大通估算引发争议，市场反应强烈

摩根大通对可能产生的被动抛售规模进行了测算，认为仅剔除策略公司就可能导致追踪MSCI指数的基金被迫抛售18亿至28亿美元，若富时罗素与标普道琼斯同步跟进，总额可能高达88亿美元。这一预测引发舆论反弹，部分用户指控该行借研究报告制造市场先行优势。尽管目前尚无证据表明其存在利益关联，但争议集中于信息释放时机与影响力操控。

历史上，MSCI曾在类似议题上退让。1月的政策逆转是在长期压力下做出的，而当前提案也未必能确保11月最终结果对策略公司或Metaplanet产生决定性影响。

11月将揭晓最终命运

关键节点为10月16日，届时MSCI将公布本次磋商结论。策略公司与Metaplanet是唯一拥有明确时间窗口的公司。其余五家正依据自身融资节奏应对挑战，不受指数调整截止日期约束，决策自主性更高。