币圈界报道：

MSCI启动对比特币资金管理公司纳入资格的审查程序

MSCI正就策略公司与Metaplanet是否应保留在其全球可投资市场指数中征求市场意见，此举围绕一项拟议的“非运营公司”筛选机制展开，可能重新界定以比特币资产为核心的企业在主流基准指数中的准入门槛。

指数机构发起关于企业业务属性的公开征询

该指数编制方已启动正式流程，评估当前以比特币为主要资产配置的实体是否具备被纳入全球股票指数的资格。根据现行提案，策略公司与Metaplanet均将接受“非运营实体”分类标准的审视。需明确的是，此阶段仅为意见征询，尚未形成最终决策。MSCI将在收集各方反馈后，综合判断是否推进调整，因此“提议排除”不代表“实际剔除”。

此次关注点并非常规的指数再平衡操作，而是聚焦于这两家公司的商业模式归类问题。此前已有报道提及类似动向，表明MSCI可能考虑将比特币敞口较高的企业从核心指数中移出。

资产主导型企业的分类困境及其指数影响

这两家企业被视为比特币金融化布局的典型代表，其股价常被投资者用作公开市场的比特币间接持有工具。新提出的筛选框架试图厘清：若一家企业的价值主要来自持有的数字资产而非持续性经营活动，是否仍符合“运营实体”的基本定义。

指数准入资格与企业是否具备实质性运营活动密切相关。一旦被判定为以资产储备为主、缺乏真实业务循环的企业，便可能失去进入主流股票指数的资格——这正是本次审查的核心逻辑。该议题不仅涉及个别公司命运，更关乎整个指数体系如何对待以加密资产为核心的新型企业结构，此前也曾因类似考量引发讨论。

策略公司作为行业标杆面临定义挑战

作为目前规模最大的公开上市比特币持有者，策略公司在指数中的地位使其成为衡量资金管理模式合规性的关键参照。若其被重新划分为非运营实体，将直接考验其长期积累策略能否支撑其在全球指数中的持续存在。

Metaplanet同步受审凸显模式共性

Metaplanet采用与策略公司一致的资金管理路径，在此次征询中与前者并列被提及。这一安排表明，审查焦点在于整体运作模式的合规性，而非单一企业的特定情况。

潜在变动对投资生态的连锁反应

指数成分身份直接影响被动型基金的投资需求与基准可见度。一旦某只股票被剔除，追踪相关指数的产品将被迫调整持仓，带来交易压力与流动性波动。

对于依赖此类标的实现比特币风险敞口的投资者而言，即便尚处咨询阶段，该议题也已开始动摇其投资叙事的稳定性。市场情绪已在反对声音中显现，反映出对指数规则变革的敏感反应。

最终结果取决于MSCI在征询期结束后做出的判断。现阶段所有变化仍属待定事项，当前状态仅为建议性审查，尚未构成确定性处置方案。