币圈界报道：

SEC发布加密资产募资监管框架草案，重塑行业募资路径

美国证券交易委员会（SEC）正式公布名为“加密资产监管规则”的提案，意在为特定加密资产投资合同构建独立的证券监管体系。该框架或将深刻影响加密项目在美国的融资模式，提升法律确定性。

双重豁免机制释放融资灵活性

新提案设立两项关键豁免：允许发行方在四年内累计募集资金不超过500万美元；另一项则设定12个月周期内最高7500万美元的募集上限。此举被视作对初创型加密企业的实质性支持，同时强调投资者保护仍处于核心地位。

有条件安全港：摆脱投资合同认定的关键条件

草案中最具突破性的内容是引入一项可选择适用的“安全港”安排。若发行人完成或永久终止其与投资合同相关的主导管理职责，相关加密资产可被排除在“投资合同”范畴之外。这一设计旨在明确区分实用型代币与证券性资产。

此外，符合条件的发行还可规避联邦及州级部分证券注册与资格审查程序，并涵盖二级市场交易的合规边界，形成较为完整的监管闭环。

本土化战略：遏制离岸资本外流的制度设计

SEC主席保罗·阿特金斯指出，本提案是对2026年3月发布的加密资产解释性指南的深化与延续，旨在统一联邦法对加密资产的适用标准。通过提供更清晰的合规路径，鼓励企业将业务留在美国境内。

尽管原定于8月14日召开公开会议，但因日程冲突临时取消。目前草案已刊载于《联邦公报》，进入为期60天的公众反馈阶段。委员会保留根据意见修订条款的权利，当前版本并非最终法规。