币圈界报道：

Cypherpunk Technologies以权证方式完成大规模Zcash矿机收购

纳斯达克上市公司Cypherpunk Technologies宣布，通过一项包含4,329万股普通股的预注资权证，以3330万美元完成对总产出能力达4.2 GSol/s的比特大陆Z15 Pro矿机的收购。此次交易使该公司占据约18%的Zcash网络总算力，预计每月可产出约7,800枚ZEC。相关设备已部署于美国多地托管设施中，构成当前全球规模最大的活跃Zcash矿场。

新矿场启动并实现正向现金流

该业务于8月18日正式对外披露，由公司全资子公司Cypherpunk Mining LLC从与Winklevoss Capital关联的Moria Mining LLC处接手，涵盖矿机、托管协议及相关附带权利。据公司数据，全网每月分配约43,800枚ZEC，Cypherpunk占18%份额，实际产量将受网络难度及竞争算力波动影响。首席投资官Will McEvoy在社交平台表示，该矿场自运营起即产生正现金流，且公司无负债进入该领域，未来将逐步增持自有数据中心与电力资源。

采用权证结构完成非现金交易

根据提交至美国证券交易委员会的文件，卖方为Moria Mining LLC，其关联方Winklevoss Treasury Investments LLC亦签署购买协议。本次交易未使用现金，而是通过发行一份行权价为每股0.001美元的预注资权证完成，涉及43,290,042股普通股，对应股票估值为每股0.77美元。权证行权受实益所有权上限19.99%约束，且需经股东在年度股东大会上批准方可突破5,377,442股的发行门槛，以满足纳斯达克上市要求。若首次会议未获通过，公司将持续在后续年会中寻求支持，且相关方须投票支持该提案。

挖矿成为资产积累与技术投资核心路径

此次矿机收购使Cypherpunk得以绕开公开市场直接获取ZEC代币，目前持有323,394.38枚ZEC，约占流通量的1.92%，并设定了5%的目标持仓。公司此前利用来自Winklevoss Capital领投的5000万美元私募资金，分批购入共计203,775枚ZEC；2026年5月进一步增持至314,185枚。此外，公司已向Zcash Open Development Labs注资500万美元，支持协议升级与Zodl钱包开发，合作方包括Coinbase Ventures、a16z crypto与Paradigm。

多维度经济性分析支撑战略决策

据首席投资官测算，在当前市场条件下，新一代Zcash矿机每兆瓦时收入可达450美元，显著高于AI数据中心托管的223美元和比特币挖矿的133美元。设备成本方面，每兆瓦Zcash挖矿产能约为240万美元，远低于AI基础设施的1000至1200万美元。尽管上述数据基于假设条件，仍受价格、难度、性能与能源成本变动影响，但公司认为其挖矿业务具备较强盈利能力。按当前价格估算，该业务年度可触达市场规模超2.5亿美元。公司同时指出，当前生产成本低于现货价格，但相关财务预测已被列为前瞻性陈述。

为美国投资者提供上市级挖矿敞口

由于Cypherpunk在纳斯达克以代码CYPH挂牌，美国投资者可通过二级市场间接参与Zcash挖矿。然而，股价仍受运营成本、权证稀释、代币价格波动及网络风险影响。另据消息，资产管理公司Grayscale已申请将其现有Zcash信托转换为在NYSE Arca上市的现货ETF（代码ZCSH），截至3月31日持有逾39万枚ZEC，价值约9940万美元。该基金采用透明托管模式，由纽约梅隆银行管理，存放于Coinbase Custody。

面临网络漏洞与安全挑战

Zcash生态系统近期遭遇重大安全事件：今年6月，Orchard屏蔽池关键漏洞曝光，导致ZEC价格一度下跌45%，公司股价同步下挫37%。尽管安全团队确认未发现主网被利用的证据，但因隐私设计特性，无法完全排除攻击发生可能性。随后开发者通过网络升级修复了相关代码。目前，公司已任命资深挖矿专家Kevin Zhang担任新矿场主管，他自2014年起从事比特币挖矿，2016年转入Zcash领域，曾主导北美多个矿场建设，并参与Foundry的比特币矿池系统开发。